選擇權五堂課 - SELL PUT 價差教學（賣權多頭價差）－選擇權搖錢樹專業投資

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獨大新書 <選擇權獲利秘技> 第五堂課選擇權組合單搭配與應用

5-4 SELL PUT 價差教學　（賣權多頭價差）

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這個單元要分享什麼是賣權多頭價差，我稱它為SELL PUT 價差，意思是他是以SELL PUT 為主的價差單。既然是SELL PUT 為主的價差單，那麼它的下單思維和邏輯和SELL PUT 一樣，當你想要SELL PUT 的時候你再考慮是否要改為SELL PUT 價差單。

舉例來說，在2017/4/21這天加權指數在9717，選擇權報價和走勢圖如下

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若你看多且認為行情不會跌破9600，則你SELL PUT 9600 收 76點權利金。SP9600的結算損益圖如下，一開始所收的76點權利金就是這次交易最大的獲利。若行情往下跌則風險會無限。

你若擔心行情會下跌你可以買保險BUY PUT 9500，我們來看SELL PUT 9600 + BUY PUT 9500 之後的SP價差 (賣權多頭價差) 的結算損益圖。

將部位報價輸入用獨孤九劍劍譜的EXCEL試算軟體來繪製結算損益區間

SELL PUT 9600 @ 76 收76點權利金

BUY PUT 9500 @ 51 付51點權利金

兩個組起來收進來 76-51 = 25點權利金

這個組合單最大風險100點，所以保證金也是100點。最大風險100點是因為9500以下的下跌風險都被避險單BUY PUT 9500所抵銷，風險來自於9600到9500這一段沒有保險。若交易正確報酬率有 25%

25 / 100 = 25%

若交易錯誤，風險有75%

75 / 100 = 75%

選擇權賣方天生是一個以大賺小的生意，用本金賺利息。雖然說買了保險單風險有限，但是萬一錯的話也是會虧掉你所投入的資金，這點投資人要小心。並不是風險有限就可以不用管他，所以我會設定停損，若最多賺25點就不要賠超過25點。不然賣方虧一次可要賺好幾次才賺得回來，不划算。

交易選擇權賣方要先判斷行情的方向往哪走判斷正確會賺錢，賣方是一個大於等於，小於等於的遊戲。判定行情大於等於多少，小於等於多少，4/21 這天我判斷行情會反彈所以我進場做多SELL PUT 9600 (判斷行情大於等於9600點) 收 86點。對於上班族來說若不能盯盤，是可以做價差單來保護自己。SP多頭價差和SC空頭價差是可以考慮的選擇權策略

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