選擇權五堂課 - 雙SELL教學（賣出勒式部位、賣出跨式部位）－選擇權搖錢樹專業投資

獨大新書 <選擇權獲利秘技> 第五堂課選擇權組合單搭配與應用

5-５雙SELL教學　（賣出勒式部位、賣出跨式部位）

這個單元要分享的是雙SELL，同時持有SELL CALL和SELL PUT，這樣的組合組要是在盤整盤的時候獲利，趨勢盤的時候虧損。所以建議只在盤整盤使用，有的投資人就是喜歡做雙SELL，只做雙SELL，行情上漲做雙SELL，行情下跌也做雙SELL，天氣晴朗做雙SELL，下雨天也雙SELL，任何時候都做SELL，沒有一個策略可以在任何時候獲利，企圖用一招半式闖江湖是困難的。

雙SELL像書裡寫的一樣有三種組合，一種是賣出勒式部位，一種是賣出跨式部位，一種是賣出價內勒式部位。第三種我們直接剔除，原因是價內的商品成交口數少，成交量少就不適合做交易，所以不討論。而賣出勒式部位是SC在上面SP在下面，例如指數在9700，SC10000+SP9500 這是賣出勒式部位，SC9900 + SP9600 這也是賣出勒式部位。若SC和SP集中在同一個履約價則是賣出跨是部位，例如SC9700 + SP9700，SP9800 + SP9800也是。SC和SP的位置越寬廣獲利區間就越寬廣。對於新手來說我比較建議從賣出勒式部位開始，比較容易上手。

定出行情的天花板和地板

賣出勒式部位認為行情在一個區間整理，我們要定出這個區間

舉例來說，在2017/4/21這天加權指數在9717，選擇權報價和走勢圖如下

若你認為 10000 應該上不去你可以SELL CALL 10000，你認為行情不會跌破9600你可以SELL PUT 9600。兩個同時持有則定義出行情在 9600 ~ 10000 之間。只要行情一直在裡面跑來跑去你就可以坐收時間價值的消耗，波動率的消耗，權利金的消耗，最終獲利結算。

我們用獨孤九劍劍譜的EXCEL試算軟體來繪製結算損益區間

最大獲利89點，也就是一開始所收的權利金合，獲利區間為 9511 ~ 10089 。

SELL CALL 10000 @ 13 收13點權利金

SELL PUT 9600 @ 76 收76點權利金

兩個組起來收進來 76+13 = 89點權利金

這個組合SP權利金比較大 76點，SC權利金比較小13點，所以行情在漲的時候SP賺的會比SC賠得多，基本上這個組合是一個偏多的策略，偏多雙SELL。因為SP收的權利金比較高，收的權利金是主角賺賠看他。這個策略上漲的時候賺錢下跌的時候賠錢，若結算在9511到10089之間，SC和SP都賺錢把權利金吸乾。

若你比較偏空，你可以選擇SELL CALL權利金較大，SELL PUT權利金較小的組合

例如 SELL CALL 9800 63 + SELL PUT 9200 12.5

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