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獨大新書 <選擇權獲利秘技>   第五堂課   選擇權組合單搭配與應用 

5-３  BUY PUT 價差教學　（賣權空頭價差） 

這個單元要分享什麼是賣權空頭價差，我稱它為BUY PUT 價差，意思是他是以BUY PUT 為主的價差單。既然是BUY PUT 為主的價差單，那麼它的下單思維和邏輯和BUY PUT 一樣，當你想要BUY PUT 的時候 你再考慮是否要改為BUY PUT 價差單。

舉例來說，在2017/4/21這天加權指數在9717，選擇權報價如下

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若你認為行情會跌到9700，則你BUY PUT 9700付 112點權利金。會買這麼近的履約價屬於積極做空，因為是價平位置(或算價外一檔位置)權利金很高，有112點。你可以選擇單純BUY PUT 9700 或是選擇BP價差來替代。  

例如 

BUY PUT 9700  @ 112  付112點權利金

SELL PUT 9600 @ 76   收76點權利金  

兩個組起來  付出去 112-76 = 36點權利金

成本從 112點降到36點，是不是很便宜呢  ?  

我們用獨孤九劍劍譜的試算軟體來繪製結算損益區間

圖 :  BUY PUT 9700 + SELL PUT 9600 結算損益圖 ，付出36點權利金，最多賺64點，獲利有1.78倍

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你就當作比大小的遊戲，拿一萬出來，錯了輸一萬，對了賺一萬七千八。行情只要跌到9600以下就有1.78倍的固定獲利。

行情在9717 ，跌破 9600 賺1.78倍，在9700以上賠1 ，若行情再9600到9700之間，損益是線性的，請參考上圖結算損益圖。

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