選擇權搖錢樹 專業投資 | 選擇權教學

再過幾個月就要進入除權息旺季，過去券商這樣教育投資人如何用股票期貨 避稅

今天就來深入討論這個議題

首先，股票期貨價格和除權息的關係我們要先了解

假設中華電信 除息前一天價格 93 元，除息 5 元，則除息當天 開盤時股票價格為 93 - 5 = 88 元

股票期貨價格是跟著股票走的，不考慮價差的話 股票期貨的 價格在除息前一天收盤為 93 元，除息當天開盤為 88 元

這個 5 元價差並不是市場跌價產生，而是除息產生。

前一天做多中華電股票期貨 不該賠這五元價差，前一天做空中華電股票期貨也不該賺這 五元價差

所以以總市值不變的情況下，合理的結果是

持有中華電股票期貨多單者，除息一開盤 價格從 93 跌到 88 跌 5 元，一張股票期貨等於買兩張股票， 股票期貨戶頭就補足 5000 * 2 = 10000 

相反的，持有中華電股票期貨空單者，開盤賺了 5元價差，一張股票期貨等於買兩張股票，期貨賺了 5000 * 2 = 10000元，帳戶就要扣掉這 10000元。

買方權益數不變     股票期貨帳面損失  (88-93) * 1000 * 2 = 帳戶現金增加 5元 * 2000股  

賣方權益數不便     股票期貨帳面獲利  (93-88) * 1000 * 2 = 帳戶現金減少 5元 * 2000股   

以下是證交所舉的例子，更多資料請到 http://www.taifex.com.tw/chinese/event/990709.htm

好，我們現在弄清楚股票期貨的價格、和帳戶現金增減狀況，我們來看怎麼樣可以利用股要期貨來節稅。

先請讀者看這篇文章 股票期貨 賺股息免稅 ，  他說如果我們持有股票期貨，則不會有股息收入，就不用繳稅。這股息全部以現金方式入在期貨帳戶出現。

股息收入完全不用繳稅，聽起來很棒，是吧 !  

然後呢 ?   用股票期貨多單代替股票，先把股票賣掉換成股票期貨，除息前一天買入，隔天帳上退給你的錢 原本就是你的錢，是你期貨損失的錢。請問這錢賺得開心嗎 ?   有討到便宜嗎 ?

事實是，根本沒有賺到股息。沒啥好高興的。

這就像是持有股票一樣，股票除息完的股價損失剛好等於除息入帳，除權息前後總權益數是不變的。 

如果你不想長期持有這檔股票，你根本不該參與除權息，不管用任何形式持有(股票或期貨)。

參與股票除權息的真諦是把自己當股東，長期持有這檔股票 (公司獲利能力不變的情況下)，不必在意短線股價漲跌，除息之後的漲跌跟你沒關。

因為你是長期持有，沒有賣出，沒有價差獲利和價差虧損的問題。

今天你選擇了股票期貨持有，

第一，股票期貨有到期日，到期是不會幫你換成股票，必須補差價，賺錢退給你，賠錢從你帳上扣，你被迫短線操作股票期貨。

第二，一但換成了股票期貨，就有股價漲跌問題，不是賺就是賠。

第三，短線上的價格操作，和參與股票配息的精神是相牴觸的。你很有可能賺了假利息(事實上是你的錢) 然後賠上本金。

第四，如果你選擇先持有股票期貨，除完息再換回股票，那我請問，股票期貨帳上虧損怎處理 ?  股票和股票期貨的交易成本是替你省稅還是無辜支出 ?

未完待續 .....

真的想要避股息稅，在除息前一天收盤把股票賣掉，除息馬上買回來就好

以中華電信 股價 93 ， 配息 5 元，持有 100 張 為例

除息前一天，擁有 100 張 中華電，市值 930 萬，賣掉換現金 得 930 萬 

除息當天開盤價 88 元，買回 100 張股票 市價 880萬，帳戶多出的 五十萬 就是你的配息。

你可以【馬上】領有配息 五十萬，不用等公司發給你

公司發錢給你通常還要等一兩個月

更多股票除權息日期資訊 請改這連結的股票代號即可 http://just2.entrust.com.tw/z/zc/zci/zci_2412.djhtm

畫成圖表，除息前賣掉股票 除息買回。

除息前後總持有張數一樣一百張，帳戶多出五十萬現金

長期持有的觀念就是 擁有多少張股票，張數是真正的資產，所以除息前後持有張數一樣，資產是一樣的。短線操作才看價差。用多出的現金買入更多張的股票，50萬可以買五張，可以買回 105 張股票，進行複利投資讓資產長大，這是我會做的事。

股票還有個可扣抵稅率，和自己的所得級距比較，比自己高可以退稅，比自己低還要繳稅

所以要不要領股息要看自己的收入、繳稅級距、股票可扣抵稅率和股息收入

結論 :  一、 所得稅率高 想避稅的除息前賣掉股票，除息後買回即可

          二、 所得稅率低想參與退稅，不用賣股票參與除息。

          壓根不需要股票轉成股票期貨，瞎忙一場。