華爾街日報:外資狂買 避險基金以為是馬來西亞 台股暴起! 
鉅亨網編譯林賴穗/綜合外電‧6月27日
2007 / 06 / 27 星期三 16:30  
  
 
「過去一年來漲幅遠遠落後亞洲其他市場的台灣股市,值得再多看一眼。」
 
這是越來越多分析師以及基金經理人的看法。這些人認為,「由於台灣科技股東山再起,加上台灣和中國的緊張關係趨緩,台股就將大漲。」


《華爾街日報》認為,「促使台股價值重估的最重要一個原因,是台股在亞股多頭走勢中紋風不動,」「相較於新加坡、吉隆坡以及外資近來青睞的其他亞洲市場,台股一點都不貴。」


摩根大通JF資產管理公司駐香港的董事總經理Howard Wang表示,「近幾周來,湧入台股市場的外資激增,避險基金把台灣當作下一個馬來西亞。」


Wang指出,由他所操盤的基金,正在加碼一些台灣的股票。在某些產業方面,「我們很明顯的正在採取攻擊型的投資策略。」


今年6月迄今,外資買超台股大約 52億美元,推升台灣加權股價指數上漲逾7%。台股昨(26)日收在8865.75點,花旗駐台北分析師 Peter Kurz表示,台股將在12個月內漲至9550點。


花旗亞股首席策略師 Markus Rosgen在周日發佈的一份報告中,「力促投資人賣掉新加坡,買進台灣。」他表示新加坡的股價過高,去年和今年以來的漲幅過大。


Rosgen表示,「台灣的情況完全相反。」「相對於亞洲其他市場,台股的走勢真的落後。」


今年迄今,台股漲幅達11.9%,漲勢主要自5月初發動;新加坡海峽時報指數,縱使過去 3個交易日下跌,今年以來仍保有19%的漲幅;上海綜合指數大漲將近49%;菲律賓、馬來西亞以及南韓的漲幅都在20%以上。


導致台股走勢不振的原因有幾點;首先,是台獨導向的總統陳水扁所率領台灣政府,和中國共產黨領袖存在政治上的緊張關係,限制了中國和台灣擴大經濟關係的可能。北京一向視台灣為該國領土的一部分。


《華爾街日報》直言,「政治上的不確定性,致使資金逃離台灣。」根據台灣官方的數據,去年初到今年3月31日止,外資流出台灣的淨額超過300億美元。


另外,對於科技股還有多數獲利來自外銷的個股,台股的依賴日益深重。而這兩大類股近幾年來走勢受創,因為一些科技公司產能投資過大,海外需求卻停滯不前。


根據Rosgen的估算,新加坡的股價淨值比達 2.6倍,為17年新高。而台灣,則只有大約 2.3倍。投資人持有新加坡資產的價格過高,而台股價格仍低於過去17年來的歷史平均水準。


Rosgen和其他人認為,「台灣的情況已經壞到不能再壞,不過遠方已有一些正面的微光出現。」從宏碁(2353-TW)到台積電(2330-TW)等台灣大型科技公司,業績表現不俗。Rosgen及花旗相信,全球需求依舊健康,通膨壓力可能導致利率調高。


台灣接下來將在明年 3月舉辦總統大選。未來兩大政黨參加台灣總統競選的人選,對於中國的態度都將較陳水扁溫和許多,和北京當局的做法傾向和解。


摩根士丹利的亞股策略師Malcolm Wood表示,「不管是誰勝選,都將引導台灣朝向和中國建立更緊密的經濟關係,促進直航以及統一的方向前進,這對於台灣市場還有整個經濟都相當有利。」


與此同時,由於大型政府機構在選前買進股票的一貫做法,將激勵台股走強,分析師認為這種做法的目的有二;一是提高台灣民眾對於台灣經濟發展良好的意識,二是讓政治人物能夠藉由股市上漲獲利了結,用來援助競選活動。


不過分析師也警告,台股上漲的幅度有限。JP資產管理公司的董事總經理Wang表示,原因是佔去台股市值超過 50%的台灣科技股,在市場上獨挑大樑,還有其中一些科技股繼續成長的能力可能受到限制。


Wang提出警告,「要台灣和中國的關係真的冰釋,需要很長一段時間。台灣不會馬上為中國的勞動力或資金敞開大門,」不過「我是最看好台灣的其中一人。」

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