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在金管會御令下，市場談論多年的期貨市場「盤後交易」將在年底前開跑，這可能讓不少期貨交易人大為緊張，是不是代表以後半夜都還會接到MARGIN CALL(保證金追繳)，期貨營業員也跟著坐立不安，擔心工時拉長。不過，為了安撫市場情緒，期交所已定調期貨市場的盤後交易採的是「會外賽」而非「延長賽」，且交易採電子交易，以不增加期貨商人力成本為前提，或許市場也可以暫鬆口氣看待盤後交易這項新制度。

小東西大影響

期交所董事長葉景成不諱言，期貨市場啟動盤後交易制度是「小東西、大影響」，對於投資人而言，最怕的就是交易制度打亂了交易習慣和生活作息。依據過去經驗，在國內交易市場上推動制度的改革並不容易，尤其是「交易時段」。

追究原因，台灣交易市場的特色在於散戶參與積極，所謂的菜籃族投入股市不遺餘力，而且佔市場成交比重並不低，在國外，要調整交易時段只需找來交易機構、證券商、法人代表協商，但在台灣，在散戶為主要的投資結構下 ，要顧及「民意基礎」。

不洗價不追價

也因此期交所對盤後交易的推動態度十分謹慎。首先，實施盤後交易後，期貨商對於不參與盤後交易的交易人「不洗價、不追價」，也就是說，選擇不參加盤後交易的投資人無須擔心在收盤之後因「盤後交易」行情的變化，而臨時需要補繳保證金，再者，第二日期貨開盤以前一日正常盤收盤指數作為開盤指數，並非以盤後交易的收盤指數作為第二日開盤標準，所以說，這是場「會外賽」而非「延長賽」。

盤後交易的目的是提供了希望在盤後還能進行避險的投資人一套避險管道，過去在國內期貨收盤後，若發生重大利空事件，如319槍擊案、911恐怖攻擊、921南投大地震等，投資人只能在摩台電子盤進行避險，而期交所推動國內期貨「盤後交易」後，第一階段定在下午3點45分開始至凌晨12點，將在今年第四季上線，第二階段則有意拉長到凌晨4點30 分，將提供更周全的避險管道。

擾民程度降到最低

即便期交所有心將開放期貨盤後交易的擾民程度降到最低，但對散戶而言，恐怕還是會心癢難耐的想去看看盤後的交易行情，晚間看到美股開盤大漲或大跌，恐怕也還是會有下單衝動，十足考驗投資人的定力，這恐怕只能自行調適。

【2009-03-16/聯合晚報/B2版/焦點】