選擇權搖錢樹 專業投資 | 選擇權教學

Smart智富月刊
李珮芹用7.5萬元，4個月賺40倍
波段行情發財術，選擇權以小賺大數十倍
文/周偉康

今年(2003)以來，行情不小，靠選擇權致富的還真不少，但短短四個月內用7.5萬元滾到300多萬元，這種40倍的報酬，除了天時地利外，還是需要良好的策略才能賺得到。用小錢致富，是每個市井小民的夢想，過去或許難如登天，但自從選擇權出現後，提供了小錢致富的可能性。

對買方而言，選擇權既為一種權利而非義務，為取得此權利，自然必須付出代價，相對的，賣方提供權利，當然要收取一定的代價，此代價便是選擇權的價值，也就是權利金(Premium)。權利金價格和一般現貨市場的報價一樣，隨著買方願意付出與賣方願意接受的情況，形成市場上的供需，當價格達到買賣雙方均能接受的條件時便可成交，價格也就因而決定。而隨市場各種資訊影響，選擇權的價格也就隨之波動。

選擇權買方繳交權利金之後，便無任何義務與風險，可持有權利一直到期限屆滿，期間不須支付其他金額；而賣方取得權利金之後，便背負履約義務，為保證到期能履行義務，賣方必須支付一定金額，稱為保證金(margin)。交易所會訂定保證金的最低限額，通常以涵蓋一日可能損失的最大額度為準，加上每日結算的動作，使違約風險得以控制，而所繳的保證金因只涵蓋一天的損失，故額度亦很低。此外，許多交易所對保證金之收取，採用整戶風險為衡量基礎，對單一交易人持有之所有部位中風險可互抵的部份，予以減收保證金之措施，使交易人資金運用更具彈性。