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1. 什麼是「正價差」？它代表什麼涵義
答：「正價差」是期貨價格大於其標的現貨價格之價差，它代表交易期貨的交易人，願意付出比現貨更高的價格，交易期貨契約，它代表的涵義就是，後市看好。
2. 什麼是「逆價差」？它代表什麼涵義？
答：「逆價差」是期貨價格小於其標的現貨價格之價差，它代表交易期貨的交易人，不願意付出比現貨更高的價格，交易期貨契約，它代表的涵義就是，後市看壞。
3. 「正、逆價差」是否會無限制擴大？
答：通常期貨價格與現貨價格之間的正、逆價差，最多會保持一定的價差，不會無限制的擴大。以台股期貨為例，正、逆價差正常情況下，大多保持在50點的價差內。
4. 期貨價格與現貨價格，到期結算時，以何者為準？
答：期貨交易到期結算時，以到期時的現貨價格，為結算的標準。
5. 什麼是「權值股」？什麼是「成份股」？
答：股價指數是由許多股票的價格，以加權平均法或算數平均法，計算出來的，這些股票均稱之為是該股價指數的「成份股」，在成份股中，佔股價指數權值較重的股票，稱之為「權值股」。以大盤指數為例，前五名的權值股分別是：台積電、中華電、聯電、鴻海、台塑石化等。光是一檔台積電佔大盤指數的權重，就超過 10%。
6. 交易指數期貨、指數選擇權有什麼優點？
答：交易指數期貨、指數選擇權，等同交易所有的成份股，所以不用選股，沒有選股的煩惱，不會受到個別股票內線交易的影響。而且沒有放空價位的限制，有部位，隨時可以沖銷，以小搏大，具有財務槓桿效果。
答：「正價差」是期貨價格大於其標的現貨價格之價差，它代表交易期貨的交易人，願意付出比現貨更高的價格，交易期貨契約，它代表的涵義就是，後市看好。
2. 什麼是「逆價差」？它代表什麼涵義？
答：「逆價差」是期貨價格小於其標的現貨價格之價差，它代表交易期貨的交易人，不願意付出比現貨更高的價格，交易期貨契約，它代表的涵義就是，後市看壞。
3. 「正、逆價差」是否會無限制擴大？
答：通常期貨價格與現貨價格之間的正、逆價差，最多會保持一定的價差，不會無限制的擴大。以台股期貨為例，正、逆價差正常情況下，大多保持在50點的價差內。
4. 期貨價格與現貨價格，到期結算時，以何者為準？
答：期貨交易到期結算時，以到期時的現貨價格，為結算的標準。
5. 什麼是「權值股」？什麼是「成份股」？
答：股價指數是由許多股票的價格，以加權平均法或算數平均法，計算出來的，這些股票均稱之為是該股價指數的「成份股」，在成份股中，佔股價指數權值較重的股票，稱之為「權值股」。以大盤指數為例，前五名的權值股分別是：台積電、中華電、聯電、鴻海、台塑石化等。光是一檔台積電佔大盤指數的權重，就超過 10%。
6. 交易指數期貨、指數選擇權有什麼優點？
答：交易指數期貨、指數選擇權，等同交易所有的成份股，所以不用選股，沒有選股的煩惱，不會受到個別股票內線交易的影響。而且沒有放空價位的限制，有部位，隨時可以沖銷，以小搏大，具有財務槓桿效果。
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7. 研判指數期貨的動向，有哪些要訣？
答：先看當時是呈現正價差還是逆價差？再觀察標的現貨指數，與指數期貨的價格變化趨勢，以及未平倉增減的變化，留意重量級權值股的動向。
當現貨指數正處於上漲行情時，期貨指數走入逆價差，意味著漲勢行情可能接近高點。當現貨指數大跌，期貨指數未同幅度大跌，反轉變成正價差，意味著跌勢行情即將止跌反轉向上。
8. 期貨交易的分析與股票分析有何不同？
答：股票的價量分析，著重在成交價與成交量。而期貨的價量分析，則是看結算價與未平倉量。原因是，結算價是每日盈虧撥補的標準，也是次日交易的開盤參考價。期貨交易每日的成交量，95%左右是當日沖銷，不具有未來動向的參考性，只有研究留倉的未平倉部位變化，才具未來趨勢研判的意義。
行情上漲，未平倉量不增反減，顯示期貨交易人對後市看法保守。行情下跌，未平倉量不增反減，顯示預期後市不致續跌。
行情上漲(下跌)，未平倉量大幅增加，意味市場對後市持續看漲(看跌)。
9. 期貨交易的風險管理有哪些？
答：期貨交易必須有停損觀念，虧損時儘早停損退場。不要持有滿倉部位，至少要留二至三成的現金，以應不時之需，虧損時勿等待或攤平。期貨交易量力而為，以不影響生活的儲蓄一部份資金，進行交易，勿融資繳交保證金。
7. 研判指數期貨的動向，有哪些要訣？
答：先看當時是呈現正價差還是逆價差？再觀察標的現貨指數，與指數期貨的價格變化趨勢，以及未平倉增減的變化，留意重量級權值股的動向。
當現貨指數正處於上漲行情時，期貨指數走入逆價差，意味著漲勢行情可能接近高點。當現貨指數大跌，期貨指數未同幅度大跌，反轉變成正價差，意味著跌勢行情即將止跌反轉向上。
8. 期貨交易的分析與股票分析有何不同？
答：股票的價量分析，著重在成交價與成交量。而期貨的價量分析，則是看結算價與未平倉量。原因是，結算價是每日盈虧撥補的標準，也是次日交易的開盤參考價。期貨交易每日的成交量，95%左右是當日沖銷，不具有未來動向的參考性，只有研究留倉的未平倉部位變化，才具未來趨勢研判的意義。
行情上漲，未平倉量不增反減，顯示期貨交易人對後市看法保守。行情下跌，未平倉量不增反減，顯示預期後市不致續跌。
行情上漲(下跌)，未平倉量大幅增加，意味市場對後市持續看漲(看跌)。
9. 期貨交易的風險管理有哪些？
答：期貨交易必須有停損觀念，虧損時儘早停損退場。不要持有滿倉部位，至少要留二至三成的現金，以應不時之需，虧損時勿等待或攤平。期貨交易量力而為，以不影響生活的儲蓄一部份資金，進行交易，勿融資繳交保證金。
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10. 什麼是指數選擇權？何謂買權？何謂賣權？
答：指數選擇權是以大盤指數為標的之歐式選擇權，包括買權和賣權。買權(Call)就是買方可以按履約價格買進指數合約的權利，賣權(Put)則是買方可以按履約價格賣出指數合約的權利，買權(Call)有買、賣方，賣權(Put)亦有買、賣方，並非選擇權的賣方稱之為賣權，買方亦非稱之為買權。
交易人若對後市看漲，可以買買權(Call)，或賣賣權(Put)，這二種都是做多的部位。如果對後市看跌，可以買賣權(Put)，或賣買權(Call)，上述二種均為空方部位。
11. 選擇權買、賣方的權利義務有何不同？
答：選擇權是一種買、賣方權利義務不對等的商品，買方支付權利金，取得買權(Call)或賣權(Put)，要求履約的權利，所支付的權利金為買方最大可能損失，買方不負擔任何履約的義務。
賣方收取權利金，負擔履約的義務，所收取的權利金為賣方的最大可能收入，若賣方部位與行情反向，又未停損出場，損失為最後結算價與履約價之價差。
12. 什麼是「價平」、「價內」、「價外」？
答：「價平」是指履約價格等於標的物市價的選擇權，實務上，直接以交易當時的大盤指數做為價平的標準。「價內」是指有履約價值的選擇權，履約價小於大盤指數的買權，與履約價大於大盤指數的賣權，均屬價內選擇權。「價外」是指沒有履約價值的選擇權，履約價大於大盤指數的買權，與履約價小於大盤指數的賣權，均屬價外選擇權。
價內選擇權，權利金較高，愈價內愈高。價外選擇權，權利金較低，愈價外愈便宜。
13. 什麼是權利金？
答：權利金是選擇權的價格，每一個履約價格的權利金多寡，是由市場買賣雙方成交的價格。權利金的價值包括：履約價值與時間價值，其中時間價值會隨著到期日的接近，逐漸衰退。換言之，假使行情沒有大幅波動，權利金也會隨著到期日的接近，逐漸縮水。所以選擇權的買方，不但要看對行情，還要跟時間賽跑。否則可能會賺到指數，賠掉權利金。
14. 選擇權交易需不需要繳交保證金？
答：選擇權的買方，只交權利金，不繳保證金，因為買方不負擔履約義務。賣方必須負擔履約義務，所以要交保證金。賣方需要繳交保證金的金額如下：
保證金＝權利金市值＋Max(A－價外值，B)
AB 值是期交所規定的保證金，目前A值為每口21000元，B值為每口11000元。上述保證金計算公式，有三項意涵，需要進一步說明；1.設定B值的用意，表示賣方即使交易深度價外，最少也要交每口11000元的保證金。2.A值則是預繳保證金的上限，即使交易深度價內的選擇權，預繳每口的保證金也是 21000元。3.保證金公式的另一個加項─權利金市值，並不是固定在起初交易所收取的權利金數額，而是洗價當時的權利金市值，如果行情與賣方反向，則被追繳的保證金，有可能超過每口21000元。所以選擇權賣方還是要有停損觀念。
延伸閱讀 : 選擇權策略怎麼玩 ? 偷偷告訴你高勝算選擇權策略，新手1次就學會!
10. 什麼是指數選擇權？何謂買權？何謂賣權？
答：指數選擇權是以大盤指數為標的之歐式選擇權，包括買權和賣權。買權(Call)就是買方可以按履約價格買進指數合約的權利，賣權(Put)則是買方可以按履約價格賣出指數合約的權利，買權(Call)有買、賣方，賣權(Put)亦有買、賣方，並非選擇權的賣方稱之為賣權，買方亦非稱之為買權。
交易人若對後市看漲，可以買買權(Call)，或賣賣權(Put)，這二種都是做多的部位。如果對後市看跌，可以買賣權(Put)，或賣買權(Call)，上述二種均為空方部位。
11. 選擇權買、賣方的權利義務有何不同？
答：選擇權是一種買、賣方權利義務不對等的商品，買方支付權利金，取得買權(Call)或賣權(Put)，要求履約的權利，所支付的權利金為買方最大可能損失，買方不負擔任何履約的義務。
賣方收取權利金，負擔履約的義務，所收取的權利金為賣方的最大可能收入，若賣方部位與行情反向，又未停損出場，損失為最後結算價與履約價之價差。
12. 什麼是「價平」、「價內」、「價外」？
答：「價平」是指履約價格等於標的物市價的選擇權，實務上，直接以交易當時的大盤指數做為價平的標準。「價內」是指有履約價值的選擇權，履約價小於大盤指數的買權，與履約價大於大盤指數的賣權，均屬價內選擇權。「價外」是指沒有履約價值的選擇權，履約價大於大盤指數的買權，與履約價小於大盤指數的賣權，均屬價外選擇權。
價內選擇權，權利金較高，愈價內愈高。價外選擇權，權利金較低，愈價外愈便宜。
13. 什麼是權利金？
答：權利金是選擇權的價格，每一個履約價格的權利金多寡，是由市場買賣雙方成交的價格。權利金的價值包括：履約價值與時間價值，其中時間價值會隨著到期日的接近，逐漸衰退。換言之，假使行情沒有大幅波動，權利金也會隨著到期日的接近，逐漸縮水。所以選擇權的買方，不但要看對行情，還要跟時間賽跑。否則可能會賺到指數，賠掉權利金。
14. 選擇權交易需不需要繳交保證金？
答：選擇權的買方，只交權利金，不繳保證金，因為買方不負擔履約義務。賣方必須負擔履約義務，所以要交保證金。賣方需要繳交保證金的金額如下：
保證金＝權利金市值＋Max(A－價外值，B)
AB 值是期交所規定的保證金，目前A值為每口21000元，B值為每口11000元。上述保證金計算公式，有三項意涵，需要進一步說明；1.設定B值的用意，表示賣方即使交易深度價外，最少也要交每口11000元的保證金。2.A值則是預繳保證金的上限，即使交易深度價內的選擇權，預繳每口的保證金也是 21000元。3.保證金公式的另一個加項─權利金市值，並不是固定在起初交易所收取的權利金數額，而是洗價當時的權利金市值，如果行情與賣方反向，則被追繳的保證金，有可能超過每口21000元。所以選擇權賣方還是要有停損觀念。
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15. 什麼是Delta值？如何使用Delta值研判市場的多空趨勢？
答：Delta值＝(權利金漲跌點數)÷(大盤指數漲跌點數)
買權的Delta值在0~1之間，賣權的Delta值在-1~0之間，其含義表示買權的權利金漲跌，與大盤指數的漲跌同方向，賣權的權利金漲跌，與大盤指數的漲跌反方向。理論上，履約價接近大盤指數的選擇權買權，Delta值在0.4~0.5之間，賣權則是在-0.4~-0.5之間。
如果大盤指數漲100點，在價平上下的買權權利金上漲不到40點，甚至不到20點，表示後市不看好。相反的，買權權利金上漲超過50點，顯示後市持續看好。例如 93年1月27日股市新春開紅盤，大盤收盤指數6384點，上漲114點，正常情況下，履約價6400點的買權，應可上漲40點以上，實際上卻是逆勢下跌 0.5點，意味著行情即將反轉，果然在一週內回檔下跌170點。
16. 交易選擇權，買賣什麼價位較洽當？
答：選擇權的買方，最大的風險，就是所支付的權利金。所以選擇權買方，最大獲利的狀況是，支付較少的權利金，看對行情。因此對單純買方而言，比較洽當的交易價位是，第一、二價外的選擇權。
選擇權的賣方，最大的收入，就是所收取的權利金。所以選擇權賣方，最大獲利的狀況是，交易價內的選擇權，權利金較高，結算時該選擇權契約是價外。
17. 選擇權的理論價格如何計算？
答：指數選擇權是套用「Black & Scholes選擇權評價模式」計算，交易人可以在本公司網站，或期交所網站，點選買權或賣權，輸入履約價格、到期月份、無風險利率、大盤指數、大盤指數波動率等參數，立即可以算出理論價格。理論價格可用來做為，研判實際成交價格是否偏高或偏低的參考，進而尋找套利機會。
18. 什麼是隱含波動率？隱含波動率的大小代表何種含義？
答：隱含波動率是以選擇權實際成交價格，套用「Black & Scholes選擇權評價模式」計算而得。隱含波動率大，表示追價意願顯著，行情即將有較大的起伏，隱含波動率變小，表示賣方主導成交價格，行情趨淡。
答：Delta值＝(權利金漲跌點數)÷(大盤指數漲跌點數)
買權的Delta值在0~1之間，賣權的Delta值在-1~0之間，其含義表示買權的權利金漲跌，與大盤指數的漲跌同方向，賣權的權利金漲跌，與大盤指數的漲跌反方向。理論上，履約價接近大盤指數的選擇權買權，Delta值在0.4~0.5之間，賣權則是在-0.4~-0.5之間。
如果大盤指數漲100點，在價平上下的買權權利金上漲不到40點，甚至不到20點，表示後市不看好。相反的，買權權利金上漲超過50點，顯示後市持續看好。例如 93年1月27日股市新春開紅盤，大盤收盤指數6384點，上漲114點，正常情況下，履約價6400點的買權，應可上漲40點以上，實際上卻是逆勢下跌 0.5點，意味著行情即將反轉，果然在一週內回檔下跌170點。
16. 交易選擇權，買賣什麼價位較洽當？
答：選擇權的買方，最大的風險，就是所支付的權利金。所以選擇權買方，最大獲利的狀況是，支付較少的權利金，看對行情。因此對單純買方而言，比較洽當的交易價位是，第一、二價外的選擇權。
選擇權的賣方，最大的收入，就是所收取的權利金。所以選擇權賣方，最大獲利的狀況是，交易價內的選擇權，權利金較高，結算時該選擇權契約是價外。
17. 選擇權的理論價格如何計算？
答：指數選擇權是套用「Black & Scholes選擇權評價模式」計算，交易人可以在本公司網站，或期交所網站，點選買權或賣權，輸入履約價格、到期月份、無風險利率、大盤指數、大盤指數波動率等參數，立即可以算出理論價格。理論價格可用來做為，研判實際成交價格是否偏高或偏低的參考，進而尋找套利機會。
18. 什麼是隱含波動率？隱含波動率的大小代表何種含義？
答：隱含波動率是以選擇權實際成交價格，套用「Black & Scholes選擇權評價模式」計算而得。隱含波動率大，表示追價意願顯著，行情即將有較大的起伏，隱含波動率變小，表示賣方主導成交價格，行情趨淡。
來自： http://www.nisan.us/newbb/viewtopic.php?forum=7&topic_id=2033&post_id=10749
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