選擇權搖錢樹 專業投資 | 選擇權教學

63年前的一句「我一定會回來」的承諾，讓新竹一位吳老先生的妻子苦守51年，不願改嫁，始終堅信丈夫最後一定會回到身邊，夫妻2人在過了半個世紀後終於再見面，吳老太太對丈夫堅貞的心，就像是現代版的王寶釧。坐在餐桌前的吳老先生，一口一口餵給身邊的老伴，吳老先生堅持要餵飽妻子後，自己才會吃飯。

鶼鰈情深的兩夫妻結縭68年，卻因為戰亂分隔整整51年，這段期間只能靠著書信知道彼此消息，吳老太太看這泛黃的書信，淚水悄悄決堤。

吳老先生在婚後，從軍抗日，臨行前說了一句「我一定會回來」，這個承諾讓吳老太太苦守半世紀，吳老先生將妻子接來台灣後，沒想到裹小腳的妻子不慎跌倒，行動變的困難，加上2006年2人的住處發生火警，妻子因為被濃煙嗆傷，連開口說話都有問題。

雖然生活不安定，但是兩人知道分離的痛苦，所以即使再困難，夫妻倆依然堅定的攜手共度往後的每一天。

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三、     對股市大戶而言，指數選擇權的致命吸引力為不用開保險公司，就可以賣保險單，不用開綜合券商，就可以賣認購權證及認售權證。

一般老姓喜歡買保險，因為只要付出一點點保險費，當保險事故發生時，就可以領到鉅額保險給付。一般老百姓也喜歡買進認購權證或認售權證，因為只要付出一點權利金，當標的股票暴漲或暴跌時，就可以賺到大錢。開保險公司與證券商，當他們賣出保險單、認購權證、認售權證，只收到一點保險費、權利金，但卻要冒著很大的風險！但就長期經營結果，保險公司與綜合券商卻由他們的保險單、認購權證、認售權證業務賺取不少的利潤！

保險業的保險費及綜合券商權證的權利金，其英文名稱均為premium，而台灣期交所選擇權市場買方所支付的權利金，英文名稱也為premium。所以股市大戶應該感謝台灣期交所，因為他們有足夠的資金，只要透過期交所，不用開保險公司或綜合券商，就可以賣出買權與賣權，收取權利金，經營類似性質的業務。

保險公司與券商於賣出保險單及權證之後，面對風險時，就需要以再保或以買進現貨股票來避險，股市大戶於賣出買權及賣權之後，若有風險發生，台灣期交所的台指期貨提供其避險機制，宜善加利用。

二、     對股市及選擇權老手而言，不管大盤會大漲、小漲、盤整、大跌、小跌或是即將往兩邊噴出，只要判斷正確，均可透過選擇權的操作賺到錢，這就是選擇權對股市老手的致命吸引力！

台灣的現貨股市在大多頭時，股市中人人賺錢，股市沸騰；在小多頭時，股民亦會賺小錢；如果股市處於盤整期，則股民看盤時都會想打瞌睡！股市若處於大空頭時，則股民報頭死竄，股市淒淒然；股市處於小空頭，則股民哀聲嘆氣；股市若處於盤整末期，即將向上或向下突破，則股民只能引頸觀望，不知所措！綜上所述現貨股市只有在多頭時，股民才有希望，若非多頭，則股民就想離開股市。但是指數選擇權提供給股民的卻是不管股股市是大漲、小漲、盤整、大跌、小跌、或即將噴出，只要看法正確均可讓股民賺錢，可說一年四季，永遠沒有淡季，只要股市一開盤，就會讓投資人興奮到收盤！到底投資人於大盤不同走勢時，如何運用選擇權來賺錢呢？筆者建議如下：

1.      股市往後應會大漲或大跌

投資人若認為股市往後應會大漲或大跌則前一章節所述的方法，就可滿足投資人的目的。

因為我想對每段文章分別作評語 , 所以把原文切成幾個段落 .

壹、飛躍成長的指數選擇權市場

台灣期貨交易所自 民國90年12月24日 正式推出台指選擇權，這項新產品自誕生之日迄今，每年之交易量均呈大幅成長，目前台灣期交所的選擇權交易量已躍居世界前四大。韓國之Kospi 200指數選擇權自民國86年推出之後，交易量更是每年飛躍成長，且締造每日交易量突破1000萬口的記錄，舉世為之譁然，全世界的目光均聚焦在韓國！韓國選擇權遙遙領先全世界，成為燦爛的一顆耀眼明星！世界其他先進國家，在20多年前就有選擇權商品推出，其交易量之成長亦非常快，但與韓國及台灣，比較其成長的速度則相對落後，究其原因為先進國家之指數選擇權之目標客戶為法人，所以合約值較大，進入門檻較高；而韓國與台灣之指數選擇權，其目標客戶為一般投資人，合約值小，進入門檻較低。韓國與台灣之指數選擇權不但進入門檻低，加上股票指數選擇權非常好玩的特性，故交易量能快速成長。股票指數選擇權為什麼非常好玩，筆者僅以不同的四種客觀群來加以分析。

今年以來，由於台股落後國際股市甚多，加上兩岸關係趨於和緩，外資拼命加碼台股，到目前外資已握有34%的台股總市值，若加上上市公司董、監、大股東及國內幾大法人的持股，應已佔台股總市值的70%左右，整體一般台灣投資人所持有的台股市值，只有30%左右，比外資還要低！因此作為一般投資人，要想在股市投資獲利，就必須洞悉未來外資在台股的動向。

要想洞悉外來外資在台股的動向，可從兩方面著手，第一方面要瞭解外資的結構，其次要瞭解其下單的習性。在外資結構方面，可分為兩大類，第一類為以現貨股票為主而在期貨方面著墨不深，如共同基金(Mutual Fund)，退休基金(Pension Fund)…等等，第二類為現貨股票與期貨互動型，如避險基金(Hedge Fund)，外資券商自營部…等等。所有類型的外資客戶，在買賣現貨股票的指令，與國人逐筆委託的習性大相逕庭！絕大部分是以整日全權委託為主，所以整體外資到底要在現貨大買或大賣，就容易被核心人士洞悉，而洞悉此信息者就會先從期貨下手，因源源不絕的現貨股票，就會讓這些核心人士在期貨市場賺進巨大財富！

就台灣股市而言，期貨市場有台指期貨與摩根台指期貨，台指期貨因對外資有許多限制條件，迫使大部份外資的期貨佈局，擺在新加坡摩台指期貨。不論台指期貨與摩台指期貨到期均以現貨結算，所以在行情的跳動上，應該亦步亦趨。但當上述核心人士洞悉，未來整體外資的現貨大量買賣超時，他們就會提前在摩台指期貨佈下大量的多空單，此一情勢迫使摩台指期貨的價位波動與台指期貨偏離！偏離愈大，台灣股市的行情就會愈大！由此台灣股市的生態，筆者提出一個掌握外資未來在台股多空方向的妙方，希望有緣讀者可以強化台股的投資績效。