選擇權隱含波動率的意義
「選擇權隱含波動率」這個名詞，一般投資人可能覺得很深奧難懂，因為影響選擇權價格的因素共有六大項，分別是：（1）標的物目前的價格、（2）履約或執行價格、（3）距離到期日還剩下的天數、（4）標的物價格的波動率、（5）無風險利率與（6）殖利率，而其中「標的物價格的波動率」，即可說是「隱含波動率」的前身。所以，將上述六大因素帶入到Black-Scholes 模型的公式中，可以求出選擇權的價格；同理，若將選擇權實際成交的價格、標的物現在的市價、選擇權的履約價格、距離到期日的天數、無風險利率與殖利率帶進Black-Scholes的公式中，則同樣可以反推出標的物價格的波動率，而此波動率即為「選擇權的隱含波動率」。

既然「選擇權隱含波動率」是經由Black-Scholes定價模型，藉著複雜的計算所推導出來市場對現貨價格預期波動的比率，一般投資人畢竟不是在作學術研究，所以也就大可不必去實地推導這個隱含波動率的數值，而是應該只要大致知道其所推導的過程即堪稱足夠，更重要的是了解其所代表的意義以及其運用。

選擇權隱含波動率與選擇權價格的關係

而由於標的物價格的波動愈大，則選擇權愈有價值，那麼選擇權的價格就自然愈貴，所以選擇權的價格與標的物價格的波動率即呈現正向變動的關係，而隱含波動率又是實際價格所推算出的標的物價格波動率，故我們可以得到一個簡單而明確的結論：那就是「選擇權隱含波動率」與「選擇權價格」兩者同方向變動，亦即就是若選擇權某序列的隱含波動率上升，則該序列的選擇權價格自然就隨之上升。

2004/12/6工商時報
張松允跌倒了 站起來跳更高

「期貨天王」張松允最近因他在元京期貨任職時，涉及地下代操事件，遭到證期局處分停業半年，這件事傳到同業間，讓平常就對他有些眼紅的人，都抱著看好戲的心態。不過，張松允的表現，卻顯得豁達。他說：「既然處分有期限、時間總會過去，又不是被驅逐出境、永不錄用。」一副等到風頭過去，又是一尾活龍的模樣。
　　沒錯，張松允就這是種不向一時失敗屈服的人，總能沉著面對每一次的驚濤駭浪，這樣的特性，在他累積個人財富的路途上，發揮極大功能。
　　股市賠兩億 馬上賺回來
　　他在自己的暢銷書「從二十萬到十億」中，自陳他曾有多次在股市跌倒的經驗，最近一次就是今年三月總統大選後，股市連續二日無量狂挫，他因為押注單邊看漲，在選後被追繳了二億元的保證金，硬是咬掉了他所有財富的二成。
　　絕大部分人面對這種情況，大概會就此撤退、再也不敢踏入股市，甚至感謝上帝能保住八億元資產已屬萬幸。但張松允卻不然，他冷靜面對這樣的失誤，判斷股市已過度反應，因此在選後第二個交易日、也就是指數底部區反向大舉作多，把原本吐出去的錢再賺了回來。這就是張松允，對他而言，每一次的跌倒都不算什麼、這個市場永遠會給他再爬起來的機會。

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花蓮到台北不到兩小時 , 以後可方便了

斥資28億餘元的太魯閣號傾斜式列車，清晨在舞龍舞獅的熱鬧場面下，從花蓮開出第一班，準時於8時40分抵達台北車站時，司機員黃隆華還不忘按喇叭，宣告「太魯閣號」來了。立委盧博基表示，全新的太魯閣號，是花蓮人的尊嚴，花蓮人從北迴鐵路通車後，從來沒坐過新列車！

交通部次長何煖軒表示，這是台鐵花東幹線的新紀元，從台北到花蓮只要1個小時59分，可大幅縮短台灣東西部的距離，並當場宣布，今年10月，台鐵局會再採購一批、約24輛新車廂，往返花蓮更便捷。

台鐵局長陳峰男表示，太魯閣號列車，比照自強號票價收費，台北至花蓮單程票價是445元，周一開行7列次，周二至周四開6列次，周五至周日各開8列次。民眾可二周前上網或電話訂票，也可到車站購買。截至目前為止，12、13日母親節車票幾乎已售完。