當全球股市經歷一周大跌及反彈的大幅震盪後，想必這個周末，大部份的投資人應該沈浸於媒體及週刊的催眠時。讓我們更冷靜的檢視這次風暴引起的深遠影響，雖然之前在總大的園地提出「2008年台股獨有的不確定性」及「2008年FOCUS ON美國經濟的衰敗」來討論空頭市場的降臨，但經由本周FED三碼的降息（六十年代以來最大的單次降息）及美國國會緊急通過布希一仟五佰億的退稅方案，更讓人驚覺事情的嚴重性。在分析情況有多嚴重之前，先來回顧二千年科技泡沫時，FED將利率從6.5%降至1%的過程，及Nasdaq的走勢比較（因為當時的震央在科技產業），當Nasdaq由二千年三月創下5132的歷史高點，崩跌到2001年元月的2300點時，葛老於2001年一月三日緊急調降利率二碼，一月底例行會議時再降兩碼，而Nasdaq亦由2500點反彈至2900點，但隨即又回挫到三月底的1600點，接下來的三、四、五及六月一日，連續四次降息，將利率在半年內由6.5%驟降至3.75%，其間市場反彈力道卻是相對微弱，之後又盤跌到911的低點1387點，九月開始至年底葛老又連續調降四次利率至1.75%，市場終於出現較明顯的三個多月的反彈行情至2100點附近，但反彈結束後又盤跌了十個月（2002.10）到1100點出現企業假帳醜聞，此時利率再降至1.25%，美國股市歷經三十二個月的空頭洗禮（5132-->1100），才正式開始脫離泥沼，空頭市場或許有搶反彈的小利潤，但風險太大了，很難賺到大財富，等待、再等待另一個多頭市場大波段的來臨，才是累積人生大財富的王道。



創造「民間及企業財富」是政府刺激景氣的最終目的，要探討美國經濟目前的嚴峻與困局，應該回顧美國幾十年來的經濟歷史，才不會犯了見樹不見林的錯誤，80年兩伊戰爭結束後的雷根時代，惡性通膨結束，利率大幅滑落，加上雷根政府擴張型的赤字預算政策（之前美國政府赤字很少），大量政府部門的投資刺激了美國經濟，房地產當時開始增值與熱絡，為美國「民間及企業創造財富」，但房地產的小泡沫在老布希時代破滅了，經濟和股市陷入了泥沼，雖然其間經過美國政府的努力振興，但不景氣仍然延續到柯林頓就任時，此時PC新科技時代的出現（工業革命以來另一次的產業革命），為民間和企業創造了十幾兆美元的財富，造就出廿世紀末的股市大多頭，也引發了泡沫的形成與破滅，接著有始以來1%的最低利率，又打造出美國五年來房地產榮景，創造出民間與企業財富達三十兆美金，房地產由2000年四十兆的總市值膨脹到2006年的七十兆，美國人的消費和股市也在這五年當中沈浸在財富的宿醉和狂歡中。