今年以來,由於台股落後國際股市甚多,加上兩岸關係趨於和緩,外資拼命加碼台股,到目前外資已握有34%的台股總市值,若加上上市公司董、監、大股東及國內幾大法人的持股,應已佔台股總市值的70%左右,整體一般台灣投資人所持有的台股市值,只有30%左右,比外資還要低!因此作為一般投資人,要想在股市投資獲利,就必須洞悉未來外資在台股的動向。



要想洞悉外來外資在台股的動向,可從兩方面著手,第一方面要瞭解外資的結構,其次要瞭解其下單的習性。在外資結構方面,可分為兩大類,第一類為以現貨股票為主而在期貨方面著墨不深,如共同基金(Mutual Fund),退休基金(Pension Fund)…等等,第二類為現貨股票與期貨互動型,如避險基金(Hedge Fund),外資券商自營部…等等。所有類型的外資客戶,在買賣現貨股票的指令,與國人逐筆委託的習性大相逕庭!絕大部分是以整日全權委託為主,所以整體外資到底要在現貨大買或大賣,就容易被核心人士洞悉,而洞悉此信息者就會先從期貨下手,因源源不絕的現貨股票,就會讓這些核心人士在期貨市場賺進巨大財富!



就台灣股市而言,期貨市場有台指期貨與摩根台指期貨,台指期貨因對外資有許多限制條件,迫使大部份外資的期貨佈局,擺在新加坡摩台指期貨。不論台指期貨與摩台指期貨到期均以現貨結算,所以在行情的跳動上,應該亦步亦趨。但當上述核心人士洞悉,未來整體外資的現貨大量買賣超時,他們就會提前在摩台指期貨佈下大量的多空單,此一情勢迫使摩台指期貨的價位波動與台指期貨偏離!偏離愈大,台灣股市的行情就會愈大!由此台灣股市的生態,筆者提出一個掌握外資未來在台股多空方向的妙方,希望有緣讀者可以強化台股的投資績效。



我們將摩台指期貨的正逆價差化成百分比,同時亦將台指期貨的正逆價差化成百分比。再比較兩者的百分比,看熟強熟弱,如果是摩台指期貨較強,而且其強度愈來愈大,則台股將會有一波多頭行情,行情的大小,依其強度及持續度而定。如果是摩台指期貨較弱,而且弱度愈來愈擴大,則台股將有一波空頭行情,行情的大小,一樣要看其弱度及持續度而定。



今年3月下旬到5月上旬,台股加權指數由6300點一路超強漲到7400點的過程中,剛開始摩台指期貨有1大點多的正價差,而台指期貨卻是逆價差,可見摩台指期貨相對台指期貨強勢,到約7000點之上,台指期貨才出現正價差,但其百分比卻比摩台指的正價差百分比弱,所以依然是摩台指期貨強,台股因此漲至7500點,但在7500點時,58~510日,摩台指期貨與台指期貨相對強弱勢指標,正式翻轉為摩台指期貨弱,股市就正式下跌,511開盤,摩台指期貨相對較弱,股市續跌。但10點以後摩台指期貨卻又比台指期貨強,一直到收盤,台股果然由黑轉紅!



由上述例子可知,如果盤勢是由外資主導,則筆者提供的妙方就很靈!目前有許多投資大眾均一廂情願地在猜測未來外資要買多少,還是要賣多少,筆者建議大家不要用猜的,而要用筆者提供的妙方,就可客觀掌握外資未來的多空方向與量能。


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