選擇權搖錢樹 專業投資 | 選擇權教學

要如何選則安全又報酬高的策略

其時很簡單 , 只要做點工

以2007/09/05 選擇權收盤價來看      並假設買賣一口的總交易成本為 150

目前我認為安全的履約價為 9200 以上  =>  1.先找出安全的價位

所以 SELL CALL 9200 、SELL CALL 9300、SELL CALL 9400 都算是安全的部位

那要如何選擇策略呢 ?  => 2. 選擇報酬率高的組合

我把 單賣一口 CALL 和 一百 、 兩百、三百點的空頭價差 都試算出來 如下

你可以比較比較

譬如說 認為 9200 很安全

那是 SELL CALL 9200 好

還是 SELL CALL 9200 (90 )+ BUY CALL 9300 (64) 好

還是 SELL CALL 9200 (90)+ BUY CALL 9400 (43.5) 好

還是SELL CALL 9200 (90)+ BUY CALL 9500 (30) 好 ?

答案是 SELL CALL 9200 (90 )+ BUY CALL 9300 (64) 最好 他的報酬 有 20%

如果你說 9200 不夠安全  9300 才安全

那OK 我們來比較  ....  發現報酬率差不多 13% ~ 14%

那我們優先選  SELL CALL 9300 (64) + BUY CALL 9400 (43.5)
因為它成本只要 5000

結論

1.先找出安全的價位

2.選擇報酬率高的組合

*** 賣方交易 ***

SELL CALL 9200  (90)
保證金 29193 交易成本 150
獲利 4500    扣掉交易成本獲利 4350
淨報酬率 14%

SELL CALL 9300  (64)
保證金 23200 交易成本 150
獲利 3200    扣掉交易成本獲利 3050
淨報酬率 13%

SELL CALL 9400  (43.5)
保證金 22175 交易成本 150
獲利 2175    扣掉交易成本獲利 2025
淨報酬率 9%
 

*** 空頭價差 5000 ***
SELL CALL 9200 (90 )+ BUY CALL 9300 (64)
保證金 5000 交易成本 300
獲利 1300    扣掉交易成本獲利 1000
淨報酬率 20%

SELL CALL 9300 (64) + BUY CALL 9400 (43.5)
保證金 5000 交易成本 300
獲利 1025    扣掉交易成本獲利 725
淨報酬率 14%

SELL CALL 9400 (43.5) + BUY CALL 9500 (30)
保證金 5000 交易成本 300
獲利 675    扣掉交易成本獲利 325
淨報酬率 6.5%

*** 空頭價差 10000 ***
SELL CALL 9200 (90)+ BUY CALL 9400 (43.5)
保證金 10000 交易成本 300
獲利 2325    扣掉交易成本獲利 2025
淨報酬率 20%

SELL CALL 9300 (64) + BUY CALL 9500 (30)
保證金 10000 交易成本 300
獲利 1700    扣掉交易成本獲利 1400
淨報酬率 14%

SELL CALL 9400 (43.5) + BUY CALL 9600 (30)
保證金 10000 交易成本 300
獲利 1225    扣掉交易成本獲利 925
淨報酬率 9.3%

*** 空頭價差 15000 ***
SELL CALL 9200 (90)+ BUY CALL 9500 (30)
保證金 15000 交易成本 300
獲利 3000    扣掉交易成本獲利 2700
淨報酬率 18%

SELL CALL 9300 (64) + BUY CALL 9600 (19)
保證金 15000 交易成本 300
獲利 2250    扣掉交易成本獲利 1950
淨報酬率 13%

SELL CALL 9400 (43.5) + BUY CALL 9700 (12)
保證金 15000 交易成本 300
獲利 1575    扣掉交易成本獲利 1225
淨報酬率 8.5%