我買了不少石頭  .... 


 


金鑽變石頭N-11恐成追憶




  • 2008-11-09
  • 工商時報
  • 【陳欣文/台北報導】


     今年一場百年罕見的金融海嘯,將紅極一時的新興市場投資熱潮澆熄,一度萬方追捧、資金匯集的淘金地「金磚四國」、「N-11國」,現在落得外資大量流出,股市全數崩落。投資光環褪色之下,也讓投資人重新審視新興市場的投資價值,「金磚四國」、「N-11國」恐將成為只能追憶的歷史名詞。


     2003年高盛第99號報告中「金磚四國」名稱首度問世,新興市場投資風潮開始席捲全球,四年多四塊金磚股市飆漲兩倍;2006年高盛再點名「N-11國」,將新興市場的投資風潮推至高峰。


     不料,一場海嘯襲擊下,全球股市倒地,新興市場更是受到重創,跌幅五成起算,N-11國股市崩跌,有如昨日黃花,金磚四國一樣趴倒,俄羅斯甚至下挫逾七成。


     金磚四國連袂創造的投資話題,也在今年終告瓦解,未來恐將各走各的路。中國、印度仍是多數法人持續看好的標的,尤其是中國,更被視為金融海嘯之後,主導亞洲股市的強國。巴西和俄羅斯,則因原物料行情崩跌而重挫,回春的速度將不及中、印兩國,法人對短中期展望看法相對保守。


     至於當時高盛以世界未來最具影響力且具人口優勢的標準選出11個國家,包括孟加拉、埃及、印尼、伊朗、韓國、墨西哥、奈及利亞、巴基斯坦、土耳其、菲律賓、越南。近期則紛紛被點名將持續衰敗,熱錢還會持續流出。


     根據花旗環球證券最新的研究報告,在亞洲國家當中,相對於外匯存底,外資持有印尼、韓國的股票債券比例最高,根據花旗環球證券10月17日的研究報告,外資持有印尼股票790億美元,韓國股票則有1,940億美元,相對於兩國的外匯存底比例過高,法人表示,若外資撤離的速度及幅度加劇,恐使印尼及韓國的股債市及匯率承受更大的壓力。


     反倒是沒有被點名在「N-11國」、「金磚四國」之內的香港、新加坡、台灣等國家,被多數法人看到其金融海嘯之下相對健全的經濟體質。


     今年新興市場雖讓人有「繁華落盡」的感慨,但是不表示未來沒有投資潛力和影響力,只是這場海嘯突顯了個別國家的「調性」差異頗大,要在看到區域性的齊漲榮景機率不高了,「N-11國」、「金磚四國」也將因此走入歷史,成為紀錄新興市場投資風潮的代名詞!


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