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獨  :  不明白為何借券穩賺不賠

外資借券狂賣股票台股大跌  ,  持有該股的投資人不是賠了股價嗎 ?

賺了 2% 利息 賠了幾成股價 , 應該划不來吧 .

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借券穩賺不賠 報酬2～5％

彭禎伶／台北報導　哪裡有穩賺不賠的投資？AIG（美國國際集團）全球借券部總經理Peter Adamczyk昨（二十七）日來台時表示，出借有價證券幾乎沒有投資風險，且可獲得二％到五％的報酬率，這麼好賺的業務自然也吸引業者積極投入，去年底全球就有近十兆美元的有價證券要出借，且有近二兆美元已借券出去（On loan）。借券不只提供業者參與，Adamczyk也以美國的例子指出，在股市、債市低迷時，借券也有助於撐起市場交易量。
　由金融總會、投信公會主辦的「全球借券市場研討會」，昨日有銀行、保險、投信業等人員參與，金總秘書長魏寶生在其保險局長任內即開放保險業參與國內借券市場，目前保險業在國內外皆已可進行借券。

　魏寶生指出，各金融機構都可參與借券市場，所以才由金總來主辦推廣研討會，未來國內四大基金、共同基金應都可利用其海外投資部位借券給需要有價證券者，收取手續費或借券費，來提高投資收益。

　投信公會理事長林弘立也表示，保險業利用借券可提高其國外投資收益，而現在國內募集、投資海外的共同基金規模已達一千億元以上，成為近年來快速成長的基金之一，因此，林弘立也期待共同基金業可參與國外借券市場。

　金管會證期局則表示，國內基金投資海外部分若要參與借券，只要在募集說明及契約上載明即可，並沒有法規禁止的問題。

　來自美國國際集團（AIG）紐約及倫敦借券部的總經理Adamczyk及Mark Hutchings，昨日齊向國內金融業者介紹全球借券市場，強調借券即是將持有的有價證券出借一段時間，供借券者進行資產配置、套利、短期進出等目的，依據目前市場行情，若是券種及擔保品是同幣別的借券，則借券價是市價的一○二％，但如果不同幣別則是市價的一○五％。

　Adamczyk指出，出借有價證券者幾乎不用承受風險，如果是找專業的機構中介借券交易，就可避掉借券者的信用風險、流動性風險等問題，因此「穩賺不賠」的生意賺二％到五％已很足夠。

　在美國早期只有壽險公司及退休基金（Pens ion Fund）出借其持有的有價證券，近年來共同基金也已加入，使得借券金額大幅成長，Ad amczyk說，其中許多都是避險基金（Hedge Fu nd）擔任借券者，而其借券目的可能是追指數的資產配置、可能是兩地資本市場的套利等。

2006.03.28