股神為何滿手現金？答案就藏在巴菲特「這3個投資觀念」中

2019/12/04 12:12 今 周刊 林信男

「股神」巴菲特掌管的控股公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway），現金部位持續攀升，截至目前為止，已來到1280億美元左右（近新台幣4兆元）；股神滿手現金，令市場大感好奇，至於原因，可能就藏在巴菲特的3個投資觀念中。

波克夏海瑟威第3季財報顯示，當季營業利益為78.6億美元，年增14%；淨利165億美元，年減11%；累積現金部位則續創新高，來到1280億美元，顯示巴菲特還無法找到價格合理的投資標的，來挹注公司獲利。

據傳，巴菲特上月一度出手，打算收購科技產品、服務經銷商Tech Data，但最後卻選擇放棄，不再提高出價。

大家早安，昨天行情大漲，跟上次11/11長黑一樣，經過 4 天整理行情轉強。昨天大盤上漲84點，成交量一千兩百多億，價漲量增。11/29 長黑過後先後發生日KD高檔死亡交叉、5日均和20日均高檔死亡交叉，技術分析這東西 ....就是機率。出現壞的訊號不跌，行情就漲，反正行情就是兩個方向，不是跌，就是漲。這段時間我是先持有SC為主的空單，再逢低進場多單，包括期貨多單和選擇權SP多單。其中多單方面，試了好幾次才成功。最後期貨進場在12/4  10465，後面加碼一次共兩碼。這次加碼比較慢，可能怕被洗吧，慢慢加。現在價格說實在的還沒有突破區間高點，還在盤整區內，盤整區內看到長紅也不用太HIGH。沒突破區間的K棒都不算數。只能用謹慎的心，持有部位一步一步看。

台指期五分K   

台指期日K  尚未過高

大家早安，台股最近洗得厲害，我自己就被洗好幾次。被洗了幾次以後不要太在意損益，繼續做交易。臉腫沒關係，會消的。前提是，每次損失不要太大。目前加權指數在11510，11月/29日長黑之後連續三天不下跌。技術分析上壞的地方是，發生五日均、二十日均死亡交叉，日KD也已經出現死亡交叉。過去高檔發生空訊都會跌一段。而技術分析好的地方是，發生壞的交易訊號至今都還沒有大跌，行情撐在那，尚未跌破整理區間。整理區間低點為11403。由於這段行情上下多空洗來洗去，留倉想做長線的，常常獲利變成 無 (或賠)，我自己就遇到幾次，延伸閱讀 交易檢討 。所以要面對這種盤，要馬做短線，要馬接受獲利回吐。操作要甘願，想清楚，就接受。

。

來看籌碼

籌碼日期2019/12/04
P/C Ratio124.89%，選擇權莊家偏多調整
外資買賣超(億)賣超37.63億，由買轉賣
外資台指期口數(萬口)淨多單4萬4952口，減少1692口多單，外資偏空調整

外資選擇權籌碼
BC 1萬0170口 + BP 3萬4165口
BC 4億7370萬 + BP 1億8645萬

外資選擇權籌碼變化
BC減少1萬0636口，BP增加1371口
BC減少960萬，BP增加880萬

自營選擇權籌碼
SC 1萬0327口 + SP 4萬0388口
SC 3億3766萬 + SP 2億3574萬

自營選擇權籌碼變化
SC減少3784口，SP增加6244口
SC增加1153萬，SP增加1500萬

最近交易難做，11/29日長黑大跌之後，連續三個交易日震盪洗盤，頻頻測試 長黑低點，一度要破底又不破底的樣貌，美股這段期間下跌五百多點，但是台指期就是比較強，硬是撐住不跌。這段期間特別難做，因為行情跌下去有買盤，漲上來又遇賣壓。行情又面臨破低，然後又上拉。重複好幾次。應該這樣講，若是做當沖，每天重新來過的就沒差。若是做留倉，想把部位抱出去的就有差。因為行情一直在自己的成本價附近掃蕩，好幾次曾經獲利，又變成回本 沒賺出場，或是曾經獲利變成虧本出場。不曉得你願意接受幾次這樣的交易。不斷的重來，紙上富貴，從賺變賠。

若是以結果論來說，有點傻。賺錢不出 等到賠錢才出。賺錢不出，等到獲利不見才出。阿呆。

的確，我最近幾天做了阿呆的事情，猜底進場的多單都是紙上富貴，從賺變賠，覺得自己笨得可以，為什麼不有賺的時候先走呢 ? 可是問自己，我想要的是什麼 ??  我想做什麼樣的交易 ? 是想短線進出，還是想買在低點抱出去。內心的答案是我想要試著買在低點抱出去。那，就要接受白忙一場，接受曾有的獲利不見，接受一次次的失敗，等待那一次可能的成功 。我就像個死多頭一樣，被洗掉重新進場，再進場，再進場，直到我做多的條件不存在為止。

以日K來看，目前是長黑過後的第四天，上次11/11日長黑過後第四天開始上漲。這次剛好也到第四天，不知道行情會怎麼走，我們永遠無法預知，能做的只是做好抉擇，設好風險，去嘗試。 

20191204  大盤日K   在盤整區間下緣

大家早安，台股現在愛跌不跌的，壓低就有買盤。目前行情還在區間整理。以技術分析來看，目前大盤剛開始五日均和二十日均死亡交叉，這是比較差的部分。昨日在箱子的底部紅K這是比較好的部分。我在昨天九點一開盤價格往上衝的時候進場做多SP11400，和手上的SC部位組成雙SELL，看區間。期貨多單在1150X的時候停利出場。因為現在在橫盤，有賺要先部分獲利入袋。 

以籌碼來看，外資昨天增加四千多口多單。這是好的訊息，外資逢低買進。選擇權PUT CALL RATIO 數據也是增加，數據是 117.56% ，SP部位比較多。這是昨天的籌碼數據。  

但是美股在晚上下跌四百多點，帶動台指夜盤下跌六十多點。 完全把白天的漲幅 吃光。這幾天就這樣 白天上漲，晚上下跌。白天做多獲利沒走，晚上就跌回原點。果然，黑K之後接連下跌，交易是簡單的，容易走連續黑K。黑K之後出現抗跌，交易是比較困難的。多空打架，短線上上下下的。我的多單部位在夜盤跌回原點的時候 回本出場。

大盤日K  

台指期五分K  夜盤下跌

大家早安，台股昨天起死回生，原本跌破上周五長黑低點，眼看就要再來一根黑K，結果立馬V轉，漲回變成T字線。盤中K棒是變動的，黑K可以變紅K，紅K可以變黑K，所以還沒收盤之前都不算數。目前初步有個小小K線 止跌，由於剛好在11/11日長黑低點附近，所以還在廂型區間的底部。這個箱型區間的地步位置和40日均相當。走勢一根一根看，看看明天是否繼續反彈。每次這種大黑K過後的走勢都比較難做，因為上方有賣壓，底下有買盤，多空力道盤中交錯，走勢比較亂一點。你看11/11日的長黑過後也是先長根紅K，再連續兩根黑K，眼看就要破低，然後才出現一個跳空紅K化解危機向上爬 (綠色框框處) 。這次呢 ? 已經做好心理建設，接下來幾天會震。 

P/C Ratio115.24%，選擇權莊家偏多調整
外資買賣超(億)買超34.58億，由賣轉買
外資台指期口數(萬口)淨多單4萬1888口，增加6045口多單

外資選擇權籌碼
BC 2萬0432口 + BP 3萬5470口
BC 4億7187萬 + BP 1億9392萬

外資選擇權籌碼變化
BC增加2009口，BP減少5092口
BC增加113萬，BP減少2453萬

自營選擇權籌碼
SC 1萬5166口 + SP 3萬2153口
SC 3億3235萬 + SP 2億4556萬

自營選擇權籌碼變化
SC減少8926口，SP增加891口
SC減少2418萬，SP減少18萬

選擇權最大未平倉量
莊家SC在11800有2萬8245口，SP在11100有2萬4216口

大家早安，台股上週大跌127點，台指下跌148點。好大一根長黑。一舉跌破五日均和二十日均。有人說會往60日均前進，我不做預測，行情會告訴我他要往哪裡走。目前K棒跌到高檔盤整區的低點附近，還沒破。前面有11月11日長黑低點當墊背。上周五夜盤台指期止跌上漲，從跌28到上漲15點。夜盤沒有繼續殺，有踩煞車。現在行情就像是汽車在停車場內倒車一樣，往牆壁衝急煞，距離牆壁50公分。不要再前進。

原本想做長線出去，沒辦法，行情回檔這麼大，只能贏在修正。我在週四下午出場長線多單，在周五九點出頭正式翻空，雖然內心看長多，但是還要隨著行情調整部位。可以對多空有看法，但不要固執。

大盤日K    下跌 127 點 

台指期五分K   夜盤上漲 14點