亞洲金融風暴迄今滿十週年,97年耗盡外匯捍衛貨幣、景氣跌入谷底的亞洲,經濟已日漸成長復甦,為了避免熱錢攻擊重創經濟的歷史重演,亞洲各國紛紛積極累積外匯儲備。根據國際貨幣基金(imf最新預估,2007年新興亞洲gdp成長率居全球之冠,達8.8%,加以新興亞洲是最晚起漲、也是累積漲幅最少的新興市場,使其成為目前基金經理人最看好的投資標的。亞股今年以來表現可圈可點,msci亞太指數漲幅達15%;欣欣向榮的全球股市、強健的總體經濟、高成長的企業獲利,加以國際資金以及中東油元持續流入,均為亞股上升的推手。
◆香港:中國商機俯拾皆是,東方之珠繁華再現
受到開放qdii、紅籌股回歸等題材激勵,港股續創新高。中國為了抑制國內過多的游資開放qdii,市場預期此舉將為港股注入活水,雖然qdii投資規模有限,短期內實質挹注不大,但中國逐漸放寬資金流向的態度明確,將引領部份內地資金從a股轉進h股,兩地市場間動輒高達兩、三成的價差可望收斂。儘管a、h股市場結構不同,然而基於同股同權理論,h股未來補漲力道不容忽視;以相對價格為出發點,港股本益比僅16.86,陸股卻高達43.98,港股對價值型投資人的吸引力可見一番。