選擇權搖錢樹 專業投資 | 選擇權教學

今天來跟大家分享賣方包租公賺錢技巧，賣方要賺錢 方向感和空間感很重要。如果能夠對台股走勢有清楚的方向感和空間感就能夠不斷的為自己創造獲利，好像房東一樣一樣月月收租。撇開複雜的選擇權公式和讓人暈眩的希臘字母。賣方賺錢的終極定義 : 只要到期日那天台股沒有漲過或跌破你賣的履約價，你就賺錢。例如

SELL CALL 8800  只要結算日那天台股指數小於8800你就能夠獲利 

SELL PUT  8000  只要結算日那天台股指數大於8000你就能夠獲利

誰說賣方怕大行情 ? 掌握兩要點輕鬆獲利 

有了以上概念以後要怎麼操作賣方獲利呢 ? 剛剛說的方向感和空間感 是賣方賺錢的非常重要兩個重點。

先談方向感

手上有SELL CALL 看不漲部位 最怕行情大漲。手上有SELL PUT看不跌部位最怕行情大跌。你要知道行情的方向賣方就能賺錢，只要行情上漲手上SELL PUT 部位就能賺錢，漲越多賺愈多，誰說賣方怕大行情 ? 賣方只怕做錯邊。而方向感我們可用月線20MA來判斷，當月線20MA往上台股容易向上走。當月線20MA往下台股容易向下走。

再談空間感

當你決定做多以後你怎麼知道行情不會跌破哪邊？我們可用市場最大未平倉量SELL PUT的位置來參考，這是市場公認當賣方安全的地方所以大家在那裏集結。

 於是我們在一個圖上標示台股的方向感和空間感方便投資者決策，台股走勢（中間Ｋ線部分）被SELL CALL最大未平倉量（橘色線條）和SELL PUT 最大未平倉量（紫色線條）夾在中間。最大未平倉量的位置宣告了行情的＂空間感＂，而月線的方向宣告了行情的＂方向感＂，若月線往上台股容易上漲建議做多，我們將SELL PUT紫色線條畫粗一些；若月線往下台股容易下跌建議做空，我們將SELL CALL橘色線條畫粗一點。任何一天你要交易選擇權賣方 你可以參考這個特製的走勢圖。

選擇權搖錢樹 : 將台股走勢方向和行情區間規劃出來

交易案例一   20160130 

那我們來看 20160130 這天 ，我們該如何交易選擇權賣方 ?  這是一張台加權指數技術分析裸圖，上面沒有標明行情的方向和可能的空間。對於選擇權新手來說可能腦中空白不知道該如何操作。

我們換成選擇權搖錢樹來看就清楚許多，紫色的線比較粗，選擇權搖錢樹建議我們做多 SELL PUT，安全的履約價位置就是紫色線的位置7500，這裡是市場最大未平倉量SELL PUT 的位置。   

線的粗細和位置代表行情的方向和區間　　　

20160130這天台股指數8145 圖形上紫色的線比較粗 暗示台股上漲機會比較高，如果要進場做賣方建議做多SELL PUT ，只要方向做對不管賣哪一個履約價行情上漲你都會賺到錢。我們看下表，在這天做多SELL PUT 在不同的履約價和到期日有不同的報酬率。操作2016年2月份的合約距離到期日剩下6個交易日，SELL PUT 7800 可以收875元　保證金需要11875，算一算報酬率有7.37%，小兵立大功。遊戲規則是只要結算那天行情在7800之上就可以賺錢。台股這天指數在8145 台股正往上漲，約定6個交易日以後台股指數在7800以上這勝率不是很高嗎 ? 就算行情下跌300點你也賺錢。

安全牌是賣在最大未平倉量的位置SELL PUT 7500，也就是圖形上紫色線的位置，也有2.57%的報酬率。6個交易日報酬率2.57%，把錢放在銀行一年利息也才1.15%。當當月份的權利金所剩不多時通常我會選擇次月份的合約交易，SELL PUT 7500 3月份投報有16.67%，多放幾天就有更高的收入。我把7500~7800、當月份合約和次月份合約列表如下，報酬率從2.57%~32.10%不等，算是相當不錯的投報，履約價越接近指數投報越高、合約持有的越久報酬率越高。

圖 : 20160130做多SELL PUT ，不同履約價、到期日有不同報酬率

最後2月份結算在8212，3月份結算在8619，不管是交易當月份的SELL PUT 或是次月份的SELL PUT 賣方都將權利金收乾，輕鬆收租。

交易案例二   20160224 

我們看20160224的加權指數技術分析裸圖，相信會有不少的投資人會想要逢高做空，我們來看選擇權搖錢樹給我們甚麼樣的操作建議。

紫色的線比較粗，選擇權搖錢樹建議我們做多 SELL PUT，安全的履約價位置就是紫色線的位置8000，這裡是市場最大未平倉量SELL PUT 的位置。

這天交易賣方的投報就相當好，SELL PUT 當月份的合約在最大未平倉8000的位置，也有19.41%的投報，交易次月份的合約SELL PUT 8000 有37.14%的投報。這樣的投報一年交易一次就夠了，操作績效可以打敗很多人。

圖 : 20160424 做多SELL PUT ，不同的履約價和到期日報酬率從14.4%~39.19%

最後三月份結算在8619、四月份結算在8519。在2月24日布局選擇權多單SELL PUT的投資人都笑了。

我們來看選擇權搖錢樹的圖，2月24這天市場最大未平倉量在8000，安全的SELL PUT位置是SELL PUT 8000，一個月後結算、兩個月後結算指數都在8000之上，這就是趨勢的力量，這就是選擇權賣方的優勢，大方向看對就會賺錢。相反的操作反向SELL CALL 可能就要頭痛了，你可以看到這段時間SELL CALL 最大未平倉量橘色線的位置不斷被突破穿越，SELL CALL 最大對平倉位置不斷的向後退，表示這段期間操作賣方SELL CALL的人 不斷的賠錢，而這段期間任何一天順著趨勢做多SELL PUT，賣方在最大未平倉量的位置都沒有被跌破都能順利獲利入袋。所以我說操作賣方方向感很重要。

我想到這裡你應該就了解操作選擇權賣方的精隨了。關於大家關心的賣方避險我們留到下個單元介紹。

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