最近和小羊大討論如何抱波斷的討論文章 , peter大、sean大、酷龍大等等好手都發表了看法 , 原則上要賺波段停損要設大一點才不會被洗出去 , 過程中用短單保護長單 , 那乾脆一開始就用選擇權來搭配大小台 , 反正做波段時在盤整盤停損出場是家常便飯 , 那就把反向的選擇權買方當作停損用 . 例如你在6/6日8753的時後在思考現在是走在第五波還是C波 , 幾經考量後你想做多 , 你可以這樣下
大台多 1 口 搭配 價平 BUY PUT 8 口 或是 小台多 1 口 搭配 價平BUY PUT 2 口
情況1 盤整 , 期指和BP的損益差不多
情況2 看得真準波段上漲 , 則BUY PUT頂多賠到0 , 但是期貨可就賺了波段
情況3 看錯行情其實是走C波 , 此時BUY PUT的賺錢速度是加速的 , 期貨賠錢的速度是定速的 , 加總後還是大賺
另外一個人這樣下單
大台作空 1 口 搭配 價平 BUY CALL 8 口 或是 小台作空 1 口 搭配 價平BUY CALL 2 口
情況1 盤整 , 期指和BC的損益差不多
情況2 看得真準走空頭 , 則BUY CALL頂多賠到0 , 但是期貨可就賺了大波段
情況3 看錯行情其實邁入走第五波漲勢 , 此時BUY CALL的賺錢速度是加速的 , 期貨賠錢的速度是定速的 , 加總後還是賺
看起來好像不管怎麼下都會賺錢 , 也不用在盤整盤被巴來巴去 , 理論上可行
可能出現虧損的情況在盤整盤 , 應該是小損失 , 投資不就是採行大賺小賠的原則嗎 ? 看倌可實際操作看看 , 我也來操作看看 .
註 , 期貨賺賠 一點是一點所以是定速 , 價平選擇權漲跌幅大約是期指數的0.5倍 , 所以兩口約等於期貨一口的波動 , 行情來時選擇權買方為何是加速 ? 跳過理論直接看答案 , 找不同天的報價表來看就知道 .
***來補一下數據 ，捕數據是最耗時間的研究
以2008/7/1 到今日 2008/7/10 八個交易日來看BF+2BP 和 SF+2BC的損益，假設在2008/7/1 以開盤價做買進交易，分別在每天的收盤和開盤的時間點來CHECK損益，數據如下
這期間指數跌了400點，可以從下表看出下跌過程中下跌幅度與損益的關係，△期指的計算基準點是7/1日開盤的7410
股票 財富成長列車 (3)
PETER大的討論
獨大,
很佩服您一直有 R&D的熱情! 您這個方法理論上非常有可行性, 可是效果要和 [買進跨式] 互相比較一下 (尤其是盤整造成的損益), 概念上好像兩者挺接近的! 因為:
1.盤整 , 有BC & BP 互抵 , 損益差不多
2.有波段行情的話 , 任一邊賠到 0 為止 , 但另一邊可賺波段
3.有波段行情的話 , 因為Delta的關係, 一邊賺錢速度是加速的 , 另一邊賠錢減速, 結果是賺錢
很好奇這個 期貨多單 + 價平BP (小台 1:2, 大台 1:8) 會不會和 期貨空單 + 價平BC (小台 1:2, 大台 1:8) 一樣啊? 哈哈哈!
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沒錯 , 這畫出來的結算損益圖就和 bc + bp 相同 !!!
BC+ SP = BF
BF+ 2BP = BC+ SP + 2BP = BC + BP
很好奇這個 期貨多單 + 價平BP (小台 1:2, 大台 1:8) 會不會和 期貨空單 + 價平BC (小台 1:2, 大台 1:8) 一樣啊? 哈哈哈!應該是一樣的 .....
我想雖然在結算損益圖上 BC + BP等同於 期貨多單 + 價平BP (小台 1:2, 大台 1:8) 和 期貨空單 + 價平BC (小台 1:2, 大台 1:8) , 但是實際操作的狀況應該是不相同 !! 不然就選擇價格低的BC+BP就好了 , BC和BP怕盤整盤 , 兩邊都虧損 , 而用期指來取代 , 我想動態的損益狀況應該和BC+BP不一樣 (非結算損益)
1.上述兩策略等同於買進等比例(1:1)的價平買權跟賣權,缺點是怕盤整,會損失權利金,即時間價值.
2.整個組合delta=0,gamma不等於零且為正值.所以趨近於國中物理s=vt+1/2*a*t^2,其中s國中時是距離,現在是部位增加的權利金,v是速度,現在是delta,a是加速度,這裡是gamma,t是時間,這裡是期貨漲跌的數值.起初因為同比例所以delta=0所以簡化為s=1/2*a*t^2,因為買方a是正數,且要成上期貨漲跌的平方--------此部分作者稱做加速度,所以整個部位權利金會有加速度的成長.
[版主回覆07/09/2008 17:02:00]L大 好久不見
s=vt+1/2*a ... 我應該稱您數學老師 , 您總是以數學來解選擇權 , 令小弟佩服不已 所以您的答案是 期貨空 + 2BC 會比 BC + BP 優良是嗎 ?
回應一中作者指出兩種策略與價平一比一的買進買權與賣權動態損益不一樣,其實結算損益也常常差一點點,原因是買權與賣權的隱含波動率有點小差距,但可以視為差不多,所以這些組合的每天動態損益或者結算都可以說是一樣. [版主回覆07/09/2008 17:19:11]
所以這些組合的每天動態損益或者結算都可以說是一樣.
所以L大的結論是 BF + 2BP 每天的損益如同 BC + BP
>> 很好奇這個 期貨多單 + 價平BP (小台 1:2, 大台 1:8) 會不會和 期貨空單 + 價平BC (小台 1:2, 大台 1:8) 一樣>> 啊? 哈哈哈!
動態損益，舉實例
假設今天在11:16台指7124開始動作，並且放到收盤
1.建倉：小台多(7124)+BP7100x2(99x2)
平倉：小台多(7011)+BP7100x2(1776x2)
結算：7011-7124+(236-145)*2=43
2.建倉：小台空(7124)+BC7200x2(114x2)
平倉：小台空(7011)+BC7200x2(58x2)
結算：7124-7011+(58-114)*2=1
再來看看7/7的大軋盤，假設在低點7075進場，並且放到收盤
1.建倉：小台多(7075)+BP7100x2(108x2)
平倉：小台多(7258)+BP7100x2(54x2)
結算：7258-7075+(54-108)*2=75
2.建倉：小台空(7075)+BC7000x2(187x2)
平倉：小台空(7258)+BC7000x2(309x2)
結算：7075-7258+(309-187)*2=61
結算有差異，震盪盤好像不錯用
[版主回覆07/10/2008 09:08:48]謝謝SEAN大熱心提供數據 , 實際操作有時間差 , 滑價損失的確會影響獲利 , 所以在什麼時間點進場和出場 也是關健 . 這樣操作幾次比較會有心得不過沒有考慮手續費、交易稅與滑價損失
有一點很重要的因素遺漏，就是時間... 提供獨大參考~ [版主回覆07/10/2008 09:00:27]
時間點因素還要實際操作我才會有心得 !!
你現在看多看空 ?
1.sean的舉的實例買權與賣權應該下在相同的履約價,才能反映出兩策略其實是相同的 2.若兩策略損益不一樣就有套利空間 [版主回覆07/10/2008 23:13:00]L大很了解選擇權，損益不同會有套利空間
哈哈哈~~我現在沒有看法
破了7300後已經看了好幾天的書 沒參予這個盤了
留給有鬥志的人繼續打拼，等待下一波的sence跟機會中~
哈哈哈~~我現在沒有看法
破了7300後已經看了好幾天的書 沒參予這個盤了
留給有鬥志的人繼續打拼，等待下一波的sence跟機會中~
[版主回覆07/10/2008 23:41:11]兄弟，你不會沒鬥志了吧，振作一下 ! 本周我會到台北看房子，有空出來..我都是選剛好價外，如選相同履約價，Delta值會有所不同，其實這個方法還要看當時市場氣氛，也就是隱含波動率，如果是恐慌性下殺，BP比較占便宜，如果樂觀大多頭，BC比較占便宜，還有愈接近結算，指數通常容易劇烈震盪，OP也容易有倍數獲利，是否也愈佔便宜? [版主回覆07/10/2008 15:08:38]
越接近結算時間價值不多 , 我也是認為很有機會佔便宜 !! 本月來試試
此法我覺得也沒歸定要買哪個履約價 , 我也會選剛好價外的履約價 與SEAN大同
今天破底等浪滿足後，沒時間盯盤，賭強彈再拉回，BF+2BP，12:32見三衝不過殺多高7118，平BF，6990平BP，沒盯盤也可以賺錢，心情愉快
[版主回覆07/10/2008 23:15:41]
賭強彈再拉回 >> 真是先知阿 !! 今日我人在外不能下單，SEAN大倒是把這招耍得好
真是令人開心的事情
這個方法，要有個超過100點的行情，一起平倉才有得賺
以下兩個的建議
1. 新手
真的賺到波段，就一起平倉，猜頭摸底可能不賺反賠
2. 老手
空頭盤勢，急漲急跌，配合高低點平倉，可以多賺一些
沒時間盯盤，配上盤勢推估，還不錯用說
[版主回覆07/10/2008 23:21:58]1. 新手
真的賺到波段，就一起平倉，猜頭摸底可能不賺反賠
2. 老手
空頭盤勢，急漲急跌，配合高低點平倉，可以多賺一些
沒時間盯盤，配上盤勢推估，還不錯用說
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sean 大下的結論很棒，我以歷史數據來看超過幾百點比較有賺 ，這可能和BCBP成本有關
這種做法，應該不適合留倉，當天有進場訊號
最慢尾盤一定要出場
避免時間價值造成B方損失
對嗎 ？
(獨大，謝謝你我收到劍譜了)
[版主回覆07/10/2008 23:24:16]我想抱波段，這波段最好是八百、一千點，所以會留倉，當然您要當沖也可以
再補充一點個人的想法
因為B Option方向正確，獲利速度是加倍的
所以比如盤中我看多
應該是按比例去BC+SF
這樣的邏輯去佈局，假設我們對大盤的判斷是對的
長期下來，判斷正確獲利加倍
判斷錯誤，期貨避險可以補貼
是不是應該這樣去決定到底要BP還是BC
[版主回覆07/10/2008 23:25:50]因為B Option方向正確，獲利速度是加倍的 所以比如盤中我看多 應該是按比例去BC+SF
理論上正確，我以歷史數據來驗證也正確 !! 很有慧根
To 123自由式：
應該是這樣沒錯，今天如果用SF+2BC應該可以賺更多
[版主回覆07/10/2008 23:27:49]sean大現在是隨便瞄一眼招式就可以耍得很好看了獨大的數據，跟之前的推論相同，要賭波段下跌，就要BP，反之則要BC
不過這招就是要能凹單，下了單就要當作沒看到，中間想分開買低賣高很容易破功 [版主回覆07/10/2008 23:31:10]
放一組當孤兒般棄之不顧，想到再來驗收成果，說不定…
我先以一口小台來試單，反正只是操練，熟了再放大資金
哈哈~ 你誤會我意思，不一定要不在場內就叫做"沒鬥志" 現在正是很重要的關鍵點，我正在蒐集資料觀察是否會繼續崩盤 所以我的看法很有可能出現轉折 自然會影響作法上的調整 這個盤既然破了我當初的預期，很多東西我必須回逤回去找答案出來 重新設立各種假設，此外好好的規劃等待下一次出手的機會 好的賭徒就是在對自己有機會的時候下大注；反之停手 我之前的看法偏多，近日走的卻是空頭，休息是必然的 如此而已 ^_^ 來台北再通知我一聲 [版主回覆07/11/2008 12:42:36]
好的 會通知你
沒喪失鬥志就好 , 等你的再表現囉 !!
這一招如果目標是800~1000的波段
那操作起來，會不會跟單純的BC+BP 差異不大呢
因為最近波動大，所以時間價值的流失會不會被大幅波動的獲利給掩蓋了？
因為留倉的時間久，時間價值的流逝就要留意？
老實說我也一直在想這招跟BC+BP的差異
我想獨大說了一個關鍵
"動態的損益狀況應該和BC+BP不一樣 (非結算損益) "
[版主回覆07/11/2008 12:43:44]我也一直在想這招跟BC+BP的差異
這要實際操作才比較有心得 ~~~
獨大: 1.用開盤價與收盤價做實驗是危險的.期貨的一開盤噴出,選擇權未必跟得上,也可能衝過頭. 2.同樣的收盤價也常有此狀況,但由你收集的數據來看,收盤價好一點(比較符合兩策略其實一樣),由你的實驗結果倒數第一行(總損益-收盤平倉)與倒數第三行(總損益--收盤平倉)之間的差距分別為48,62,74,76,58,62,66,63,可以說明其實差距不大,你的試驗差距大的原因是因為起初你用開盤價買進或賣出所造成的結果. 3.若你不使用開盤或收盤價,而在盤中觀察這些策略,你會發現幾乎沒有不一樣. 4.若你願意的話,以你同樣的數據用收盤價計算bF+2bP v.s. bC+bP,數值分別為(20,-6,23,-74,156,-29-11),(13,-12,30,-73,153,-31,-9.5),其中20=(7245-7291)+2*(258-225),其他同理依序.可以發現最多差7點. [版主回覆07/11/2008 16:55:28]
謝謝L大的提醒 , 實際操作不會以開盤和收盤價操作 , 我只是舉例而已 , 而在歷史數據中開盤價、收盤價、最高價、最低價最容易取得 , 盤中的價格我就沒有去取了 . 您的其它觀點等我進一步有數據再跟您討論 ^_^
最簡單的方法是用移動平均線來做(短中期的mv5、20)
黃金做多、死亡做空
不過一旦交叉完後沒有表態
就像黃金完後又死亡、黃金完後又死亡再黃金…
那就要被巴了!!
太複雜的策略，容易進退失據
用簡單的四式為佳…