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昨天有網友好意提醒金價大跌，台股小心會大跌。我們來看幾個商品走勢圖對照和一篇關於黃金未來走勢的分析文章。

林奇芬：2017投資趨勢展望，

美元與黃金是翹翹板二端，美元強黃金就跌。至於黃金要跌到甚麼時候呢？有四個變數，影響黃金走勢。即使短線黃金基金套牢，仍可以用反向黃金ETF波段操作，來降低投資風險。

最近美元氣勢如虹，美元指數衝上101，其他貨幣跟著貶值，其中與美元走勢相反的黃金，受到更大影響。自11月8日川普當選後，金價從1276美元，跌至11月23日低點1180美元，跌幅7.5%，可說是災情慘重。

以投資黃金股票為主的黃金基金則影響更大，近一個月跌幅從7%到17%不等，近三個月跌幅更高達20%到30%，把上半年的獲利吃掉一大半。但由於上半年有一波金礦股大反攻，今年以來仍有35%到50%不等的獲利，仍然是今年以來績效最佳的基金族群。

金價跌破年線，短期走勢偏弱

黃金自2011年9月創下1920美元高點後，走了4年空頭走勢，直到今年2月後才扭轉頹勢，再次成為投資焦點。但下半年起，又受到美元升息議題干擾，金價開始轉弱，11月川普當選美國總統後，金價跌破年線1243美元支撐，再次進入空頭格局。

未來金價有沒有反轉機會？主要觀察幾點。

1.美元升息速度

目前12月升息已經獲得近90%的支持率，接下來的重點是，明年會升幾次，時間點落在何時? 原先推估可能升息兩次，如此的話，上下半年各一次，是比較合理的推估。即使會升息三次，也可能上半年一次，下半年二次。換句話說，明年第一季升息的機率較低，今年12月升息後，升息利空暫時消除，黃金有反彈機會。但此議題仍是明年的負面干擾話題。

2.印度是否限制黃金進口

印度總理莫迪，雷厲風行的推動鈔票舊換新，造成印度市場大地震，許多黑市資金想要躲進黃金洗錢，印度當局為了打擊黑市交易，開始緊盯珠寶商。目前有傳言，印度可能在年底禁止商家進口黃金，如此對年底印度黃金旺季需求，將帶來一些衝擊。不過此仍屬傳言，而且偏向短期因素，讓近期金價有較大修正壓力。

3.國際政治風險

年底到明年歐洲政治風險一波接一波，包括12月義大利憲法公投，3月英國脫歐啟動，4月法國總統大選，10月德國大選。政治風險事件，可能帶來市場不安，有利於金價上漲。

4.通膨上升速度

市場預估川普上台後，會大力推動基礎建設，若原物料價格上揚，可能導致通膨升高，如此將會加速美元升息速度。但換一個角度想，當通膨升高時，通常也會支撐金價走勢，如果明年下半年因為通膨上揚，帶動美元加速升息，此不一定會讓金價下跌，反而可能帶來金價支撐。

以上四大因素考量，黃金短期雖然成為落難貴族，但中長線仍有一些支撐因素。不過，投資仍要做好風險管理，才能持盈保泰。以下幾個投資要點，提供參考。

第一，如果在高點才投資黃金基金，短線已經有虧損者，首先檢視持有比重，最好不要超過總資產的一成以上，若比重過高，應該減碼，並嚴格執行停損。另外，如果想投資黃金基金者，最好用定時定額方式投資，才能降低買點風險。

第二，以ETF方式投資黃金較為靈活，波動度也比黃金基金小。當金價下跌時，可以買元大S&P黃金反一(00674R)，等金價止跌反彈時，賣出反向買進正向ETF，元大S&P黃金(00635U)。

第三，買進黃金基金套牢者，可以適度用反向ETF來做平衡操作，降低虧損。

雖然目前美元強勢，金價弱勢，但12月15日聯準會利率決策公告後，美元利多實現，可能就有回檔修正機會，屆時也提供金價反彈空間。短線美元漲勢已大，投資人或許可以多一些耐心，等待金價反彈後再做資產配置的調整。

美元走強，美股同步上漲，可是ＦＥＤ升息股市不是應該要下跌嗎？，美元走強、黃金應聲下跌，美元走強、美國十年債券價格大跌。美元走強、國際貨幣相對下跌這會對各國股市造成什麼影響呢，日圓貶值、日股大漲。歐元貶值，德國指數不跌、台幣貶值、所以台股 ??　　

金價怎麼走，要看１．美元升息速度、２．美元走勢強弱、３．國際政治風險、４．通膨上升速度、５．其他

美股走麼走，要看１．ＦＥＤ升息與否、２．美元走勢強弱、３．川普經濟政策、４．國內經濟數據、５．川普心情、６．其他

德股怎麼走，要看１、２、３、４、５、６、７．．．個條件，互有漲跌。

台股怎麼走，要看１、２、３、４、５、６、７．．．個條件，互有漲跌。

影響漲跌的因素很多，有的讓價格上漲，有的讓價格下跌，有時候和這個因素正相關，有時候和這個因素負相關，影響價格的原因很多，但所有的因素會全部反映在價格上，所以結論是......  專注在你要操作的商品價格，看價格操作就可以了，因為全部的原因都反映在上面了，這是最簡單有效的操作方式。

不過還是謝謝網友的善意提醒，台股若大跌，ＢＰ避險比較有效。

***08:50

今天盤整盤機率大

***09:53

今天台股正在上漲

目前手上留倉的選擇權部位SC9400＋SP8900，再加上期貨多單

今日短線沒操作。

＊＊＊１０：３９

走勢又回跌，呈現盤整十字盤

長黑高點好像不是這麼容易過後，等他。

＊＊＊１１：４８

今天的量能好低喔　不到六百億

今天拉金融。

＊＊＊１３：１３

拉長來看　就沒什麼了

今天小Ｋ

台指期日Ｋ