你做交易是為了賺錢還是尋求刺激?不用你告訴我,只要給我看你做的交易記錄我就知道了。沒有詳細的交易記錄?那麼,這本身就是一個答案。如果你堅持做交易記錄,那麼你的資金曲線的傾斜度就會說明你的認真態度.
大部分人進入市場是為了賺錢,但很快就失去了那個目標,轉而去追逐一些個人的樂趣。交易游戲比玩單人紙牌有趣得多,它在你的夢中填滿了財富和權力。人們交易是為了逃避無聊或者是展示自己的聰明才智。做交易的神經質的原因同做交易的人一樣多,但只有一個是現實的原因——比零風險投資,如國庫券賺更多的錢。
成功交易基於3個M:心態(Mind)、方法(Method)和資金管理(Money)。心態指的是交易心理,方法指的是市場分析,資金管理指的是風險管理。這最後一個M 是成功的最關鍵因素。在你的資金管理過程中,必須要畫出自己的資金曲線,它不僅會反映出你的心態,也會反映出你所用方法的質量。


在市場中,幾乎每個人都可以做一筆好交易,但只有很少的人能讓資金增長。
資金管理就是管理你的交易資金的技能。有人把它叫做一種藝術,有人說是科學,實際上它是兩者的一個組合,科學在其中占主導地位。資金管理的目標是通過減少失敗的交易中的虧損和最大化贏利交易中的利潤來累積資金。當你看到“行人”綠燈亮起後,穿越馬路時,你仍然要左右看看是否有瘋狂的司機不管信號燈的信號而橫沖過來。無論何時你的交易系統給出一個交易信號,資金管理就像穿越時左右看看一樣,即使最漂亮的交易系統也需要資金管理的保護才能持續贏利。
我曾經遇到父子二人為一組的成功的資金管理者。父親在他的兒子十幾歲時就開始培養他的商業才能。週末他常帶他去賽馬場,並給他10 美元,作為那天他的午餐和賭本。父親整天都與朋友們在一起,他的兒子如果有問題可以過來問他,但不會再得到額外的1元錢。他必須自己通過賭馬來賺錢,如果還想吃午餐的話,就得管好自己的錢。研究障礙賽馬(技術分析),管理自己的賭注(資金管理),並且等待最佳機會(心態),在兒子加入他的父親的對沖基金後贏利了一百萬倍。
一個好的交易系統給了你一把在市場中戰鬥的利刃。要使用一個技術指標,在經過長期的系列試驗後它能提供積極的期望值。一個好的系統能確保長期結算下來利潤超過虧損。如果你的系統能做到這點,你還需要資金管理,但如果你沒有積極的期望,沒有任何資金管理會從虧損中拯救你。【BINGO 投資經驗薈萃】


例如,輪盤賭(譯注:一種賭者打賭轉動盤上旋轉的小球將停止於盤上哪一個槽內的賭博游戲。)玩家的期望是負的。在美國一個輪盤賭輪有38條淘槽,在歐洲有37條,但在玩的時候只有36條,賭場“擁有”剩余的1 條或2 條。一個槽約占一個賭輪的2.7%,經過一段時間後,賭場就在每輪游戲中都占有高的勝率,慢慢地把玩家搾乾。有一種原始的資金管理系統叫做加倍下注,開始時玩家下只下最小的賭注,通常是1 元,在每次輸掉後就加倍下注。於是在理論上,當他們最終贏的時候,他們就會賺回所有的損失加1 元,然後重新以1 元的賭注開始。加倍下注法在現實生活中不起作用,因為賭場限制了最大賭注。一旦你的損失達到那個限制,加倍下注法就徹底玩蛋了。
另一方面,在二十一點游戲中,一個非常有紀律的玩家遵循曾經測試有效的策略,數牌能力會比賭場略占優勢,約1%到2% ,有時更高一些。這時,一個優秀的玩家需要資金管理,在牌不好時下較小的注,而在牌好時加倍下注。
一旦你有了有希望的交易系統,你必須制定資金管理原則。遵循這些原則,就好像你的生命是依靠它們一樣,事實也是如此。當我們失敗時,我們就像交易者一樣消失
不管你損失的比例有多少,你都必須賺更多比例的錢來補償。過去我常常帶著一張汽車租賃公司的收據來證明這一點。該收據注明收費70元,打折10%,返稅10%。那麼結果是什麼?如果你說是70 元,那麼請再讀一遍上文。70-10%=63,63+10%=69.30。如果先減去10% ,兩加上10%,最後的結果就低於初始值。虧損就像跌進一個冰窟——下滑是容易的,但很難再爬出來,因為冰窟的壁太光滑了。當一個交易者的賬戶從10000元下滑到6600元時,會發生什麼呢?他的賬戶虧損了34%,而他必須再贏利50%才能重新回到10000元,一個剛剛虧損掉三分之一本金的交易者,想要賺50%,可能嗎?他處在一個冰窟的底
部,他或者就此死去,或者重新投入資金。關鍵問題是他是否能從失敗中吸取教訓。


市場像一個柔軟的角鬥士場地。在這戰鬥中,生命是用金錢來衡量的。每個人都在努力從你的身上掠奪金錢——競爭對手、商家和經紀人。虧錢很容易,但賺錢卻很難。
資金管理有兩個目的:生存和發展。首先是生存,其次是努力保持穩定的收益,最後是獲得巨大的收益。新手一般都把優先順序搞反了。他們直奔巨大的收益而去,從未考慮過怎樣長期生存。把生存放在第一位,就是要集中精力做好資金管理。嚴謹的交易者通常會把精力集中在損失最小化和資金增長上。
我認識的最成功的一個資金管理者,他總是說他害怕落得一個開計程車的下場。他的工程學學位已經過期,除交易之外他沒有任何工作經驗,如果他在交易中徹底失敗了,唯一的出路就是去開計程車。他已經賺了數百萬美元,但仍然竭盡全力避免虧損。他是我所認識的最有紀律的一個人。


在現代社會中,你不用算術也可以很容易生活。我們中的大部分人很少做計算,都已經習慣了計算器和設備上的數字顯示屏。如果你能在晚會上算出客人的總數,或者算出六層啤酒你們喝了兩層後還剩幾層,那麼你的狀態是不錯的。沒有任何數學知識也照樣可以過活。但在市場中卻不是這樣。
交易是一種數字游戲。如果你不會算術,你就不會交易。你不需要知道微積分或高等代數,但你必須熟悉基本的算術——加、減、乘、除。另外,你需要計算百分比和分數,並且為了算得快一些,你需要知道四捨五入。當然,你還必須理解可能性的概念。這聽起來可能很簡單,但大部分新手的算術水準之差和計算速度之慢卻常會令我吃驚。所有優秀的交易者對於算術都很精通。他們沉著務實、反應敏捷,可以迅速計算風險、結果和機率。
如果你是一個現代教育的產品,需要計算器來計算183.5減26.75 或者320的15 %之類的結果,那會如何呢?你需要自學。你必須在數學方面訓練自己。最簡單的方法之一是當你去商店買東西時,心算找零。估算總價。當你把錢遞給收銀員時,心算一下找零是多少。在自己的頭腦中算一下營業稅。堅持練習,堅持走出現代社會客戶不需要計算的安逸的外殼。讀一兩本有關可能性理論的流行書。
有點麻煩吧?是的。要花一些時間吧?肯定要花時間。學習心算不是娛樂,但它可以幫助你在交易中成功。
通道有多寬?止損點和贏利目標的比例是多少?如果你想拿自己賬戶的1%去冒險,且止損點距當前價位1.25 點,那麼你應該買多少股?這些以及其它類似的問題就是成功交易的關鍵所在。能夠飛速地回答這些問題,將使你獲得一個位於無數業餘交易者人群之上的優勢。

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