標的物特性、資金大小與波段操作 @ 選擇權搖錢樹專業投資

標的物特性、資金大小與波段操作

有一位習慣操作選擇權的朋友說 : 我想用十萬來操作一口大台。聽了以後我警告同學模擬操作期貨會賺錢並不表示實際操作就會賺錢，理由是
一、心理層面 : 用短線思惟是無法操作長線的。
二、資金層面 : 沒有資金控管觀念是無法做波段的。

一、用短線思惟是無法操作長線的
因為波段操作停損會守得比較大，如果你習慣10點20點停損，你做不到兩百點才停損出場。無法接受大停損你就很難抱波段早早被洗出場。

二、沒有資金控管觀念是無法做波段的
再來是要考慮帳戶水位最大回檔，根據模擬操作你的最大虧損是485點 (好大)，如果你用一口保證金去操作一口，八萬的保證金換算成400點 (80000/200=400) ，你的資金只有400點，最大虧損485點早就把你的本賠光，更何況保證金低於40%你就要準備接到補保證金的電話，低於20%券商自動幫你砍倉 (百分比依券商而不同)。【過不了最大回檔這一關，就算你按紀律操作你也你嘗不到後面甜美的果實】。所以模擬操作或者程式交易回測要去留意【最大虧損】這件事情，這關係到你要用多少資金來操作一口部位。

經驗法則用四口資金來操作一口
用四倍資金來操作一口不是我說的，是前輩流傳下來的，400點的四倍就是 1600點，以不接到追繳電話為原則最大虧損設為1600 * 0.6 = 960點，只要最大虧損在960點以下你就不會接到追繳電話。你有機會度過【最大虧損】這道難關嘗到最後甜美果實。但是操作這樣想也太寬鬆了，以最大虧損485點這例子來看，是1600點本金的近1/3，這個停損太大。虧損33%你要賺49%才能回到本金。【沒有辦法賺49% 就不該賠33%。】以虧損之後的回本所需報酬率，推算單次最大虧損幅度(口數*停損點數) ，以【求資金安全的長大，就是資金控管思想的重心】。以上只是單一虧損，還沒計算連續虧損呢。連續打四個九折等於六折。所以部位越大的要求越嚴格，法人部位會希望將單次損益控制在1%~2%之內。寫這麼多我內心想的是 : 寫寫而已，反正知道做不到。還需要寫嗎 ? 操作的時候大家都滑鼠點點點...然後買過頭。所以我的實務做法，就是只放我可以虧損的錢在帳戶內，保證資金控管。

標的物槓桿不同，資金控管方式不同
由期貨的例子來看，因為大盤8000點回檔5%就是400點，400點對總金來說就不是只有5%而已，是100% (用八萬操作一口來計算)槓桿有20倍，但是用股票現股買賣的3%就是3%。若用融資，漲跌的3%要乘上 2.5倍。所以同樣操作波段，操作不同商品槓桿不一樣資金控管的方式不一樣 ! 價格漲跌對於資金傷害的威力，十萬買現股等於融資買四萬等於期貨買五千。但是沒有五千元的期貨，會用融資的人手上有十萬是不會只買四萬的。想到這裡又有一點【寫再多對人幫助也不大】的想法。我還是說完，不同標的物的操作，大原則是 : 【想要操作波段要去槓桿化，比較安全】。

手寫【操作波段要去槓桿，比較安全】，腦海馬上浮現幾個前輩用融資操作股票大成功的例子，我在這裡客觀的分析，水能載舟也能覆舟。貪婪是成功的動力，貪婪能讓人獲得巨大利益，貪婪失控是會毀掉一個人的。成敗論英雄，一樣是貪婪，做對方向的時候，擴大槓桿是膽識；做錯方向的時候，擴大槓桿是貪婪無知。同一個人，在膽識與無知之間搖擺。【因為人性使然，擴大槓桿成功者鳳毛鱗角】，在我身邊所見所聞，用融資操作股票者在多頭行情時大賺，在反轉時加碼，在空頭時凹單，最後抬出場，周而復始。細究其原因，因為貪婪的槓桿操作讓人擴大獲利，也因為貪婪的槓桿操作讓人難以面對加倍的損失，總是盼望再盼望。能夠在【做對方向時貪婪、做錯方向時勇敢】，這樣的人是少數的。賺錢的時候，放大口數的勇敢是容易的，停損的時候，砍一口可以很勇敢，砍一百口手就縮了，買到上千口的就殺紅眼了。

對小資的操作建議 : 買股票，視死如歸者才買期權
我曾經對一位朋友說 : 你幹嘛做這麼短，抱長一點啊 ? 他說 : 我資金少不能接受跳空的虧損。小資天生吃虧的地方就是難以波段操作 (這裡指期貨、選擇權)。但是期貨選擇權當沖操作是最難的領域。如果只靠著膽識進入當沖領域，如飛蛾撲火。當沖是吃人的市場，只要有幾百口的資金就能製造短線波動騙線做陷阱，這是一個充滿獅子、獵豹和鬣狗的草原，小白兔不要來。但是買現股就不一樣了，因為零槓桿是可以做長線波段的，你只要學好技術分析是比較容易在股票的波段操作上獲得成功。所以我才會說 : 操作選擇權成功的人少，因為選擇權會放大人性的弱點 (槓桿使然)。