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選擇權隱含波動率的意義
「選擇權隱含波動率」這個名詞,一般投資人可能覺得很深奧難懂,因為影響選擇權價格的因素共有六大項,分別是:(1)標的物目前的價格、(2)履約或執行價格、(3)距離到期日還剩下的天數、(4)標的物價格的波動率、(5)無風險利率與(6)殖利率,而其中「標的物價格的波動率」,即可說是「隱含波動率」的前身。所以,將上述六大因素帶入到Black-Scholes 模型的公式中,可以求出選擇權的價格;同理,若將選擇權實際成交的價格、標的物現在的市價、選擇權的履約價格、距離到期日的天數、無風險利率與殖利率帶進Black-Scholes的公式中,則同樣可以反推出標的物價格的波動率,而此波動率即為「選擇權的隱含波動率」。


既然「選擇權隱含波動率」是經由Black-Scholes定價模型,藉著複雜的計算所推導出來市場對現貨價格預期波動的比率,一般投資人畢竟不是在作學術研究,所以也就大可不必去實地推導這個隱含波動率的數值,而是應該只要大致知道其所推導的過程即堪稱足夠,更重要的是了解其所代表的意義以及其運用。


選擇權隱含波動率與選擇權價格的關係


而由於標的物價格的波動愈大,則選擇權愈有價值,那麼選擇權的價格就自然愈貴,所以選擇權的價格與標的物價格的波動率即呈現正向變動的關係,而隱含波動率又是實際價格所推算出的標的物價格波動率,故我們可以得到一個簡單而明確的結論:那就是「選擇權隱含波動率」與「選擇權價格」兩者同方向變動,亦即就是若選擇權某序列的隱含波動率上升,則該序列的選擇權價格自然就隨之上升。

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2004/12/6工商時報
張松允跌倒了 站起來跳更高

「期貨天王」張松允最近因他在元京期貨任職時,涉及地下代操事件,遭到證期局處分停業半年,這件事傳到同業間,讓平常就對他有些眼紅的人,都抱著看好戲的心態。不過,張松允的表現,卻顯得豁達。他說:「既然處分有期限、時間總會過去,又不是被驅逐出境、永不錄用。」一副等到風頭過去,又是一尾活龍的模樣。
  沒錯,張松允就這是種不向一時失敗屈服的人,總能沉著面對每一次的驚濤駭浪,這樣的特性,在他累積個人財富的路途上,發揮極大功能。
  股市賠兩億 馬上賺回來
  他在自己的暢銷書「從二十萬到十億」中,自陳他曾有多次在股市跌倒的經驗,最近一次就是今年三月總統大選後,股市連續二日無量狂挫,他因為押注單邊看漲,在選後被追繳了二億元的保證金,硬是咬掉了他所有財富的二成。
  絕大部分人面對這種情況,大概會就此撤退、再也不敢踏入股市,甚至感謝上帝能保住八億元資產已屬萬幸。但張松允卻不然,他冷靜面對這樣的失誤,判斷股市已過度反應,因此在選後第二個交易日、也就是指數底部區反向大舉作多,把原本吐出去的錢再賺了回來。這就是張松允,對他而言,每一次的跌倒都不算什麼、這個市場永遠會給他再爬起來的機會。

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中時電子報 更新日期: 2007/05/09 04:39 記者: 彭漣漪/台北報導



根據瑞士洛桑管理學院(IMD)的二○○七年世界競爭力評比,台灣排名從第十七退居第十八,中國則從十八進步到第十五名,這也是在全球主要競爭力指標中,台灣首度被中國超越。


經建會主委何美玥表示,以現行資料判斷,是中國進步太快,而非台灣有明顯退步。她認為,台灣去年有卡債風暴、紅衫軍事件再加上今年年初的力霸金融風暴事件,但台灣排名還領先日本及韓國,是相當不簡單的成績。

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花蓮到台北不到兩小時 , 以後可方便了


斥資28億餘元的太魯閣號傾斜式列車,清晨在舞龍舞獅的熱鬧場面下,從花蓮開出第一班,準時於8時40分抵達台北車站時,司機員黃隆華還不忘按喇叭,宣告「太魯閣號」來了。立委盧博基表示,全新的太魯閣號,是花蓮人的尊嚴,花蓮人從北迴鐵路通車後,從來沒坐過新列車!


交通部次長何煖軒表示,這是台鐵花東幹線的新紀元,從台北到花蓮只要1個小時59分,可大幅縮短台灣東西部的距離,並當場宣布,今年10月,台鐵局會再採購一批、約24輛新車廂,往返花蓮更便捷。


台鐵局長陳峰男表示,太魯閣號列車,比照自強號票價收費,台北至花蓮單程票價是445元,周一開行7列次,周二至周四開6列次,周五至周日各開8列次。民眾可二周前上網或電話訂票,也可到車站購買。截至目前為止,12、13日母親節車票幾乎已售完。


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  • May 08 Tue 2007 16:07
  • 告白


 


我和一個正處於曖昧狀態的男生
目前是朋友的身分
我們會一起出去玩, 不過是和另外兩個朋友
他的生日也快到了
有沒有什麼辦法能在生日卡上"委婉"的暗示他我喜歡他呢??

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